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南纺股份再借钱补血 内忧外患或无改善

发表时间:2011年10月11日    作者:夏齐林

  10月10日,南纺股份公告,由于外贸出口服装订单锐减、价格下降,加之国内用工荒愈演愈烈、劳动力成本急剧上升,控股子公司盱眙县南泰服装有限公司(以下简称“盱眙南泰”)转让其名下的全部房产所有权和土地使用权。

  而9月29日的公告显示,南纺股份向关联方南京南泰集团有限公司取得6个月的短期借款3000万元,用来缓解公司短期内资金需求压力。

  分析人士认为,尽管控股股东对南纺股份提供了大量的支持,但上市公司或许短期内仍无法走出流动资金缺乏之内忧、贸易出口锐减之外患的困境。

  流动资金缺乏

  9月29日,南纺股份公告称,公司向关联方南京南泰集团有限公司借款人民币3000万元,借款期限六个月,年利率6.10%,无其他附加条件。

  近几个月来,南纺股份流动资金似乎比较缺乏,根据关联交易公告,2011年7月14日,上市公司已经向南泰集团借款3000万用于补充流动资金,并在2011年8月18日归还完毕。而此次再向同一关联方短期借款,距上次仅一个多月。

  10月10日,南纺股份董秘冉芳表示,南泰集团是上市公司控股股东实际控制人的子公司,并没有持有上市公司的股票。其向上市公司提供较优惠的贷款,是上市公司的控股股东对公司的支持。

  根据公告,2010年末南泰集团经审计总资产11.24亿元,净资产3.80亿元,公司资产负债率为62.94%。尽管南泰集团净资产并不多,但截至2011年9月27日,其已为南纺股份累计提供担保17.70亿元。

  盈利能力或无改善

  此次出售资产的盱眙南泰成立于2004年8月,注册资本为138万元,盱眙工业开发区管理委员会与盱眙南泰于2004年7月21日签订了进区投资合同,合同引资2000万元。

  根据公告,盱眙南泰此次转让其持有的全部房产所有权和土地使用权,其中房产包括宿舍楼、值班室、厂房、厕所及其他相关附属结构,此次交易价格为599.48万元,将给公司合并报表带来约252.99万元的净利润,超过南纺股份最近一个会计年度经审计合并报表净利润(2010年,南纺股份合并报表净利润1868万元)的10%。

  资产出售的原因显示为,自2008年下半年起,受金融危机的影响,外贸出口服装订单锐减、价格下降,加之国内用工荒愈演愈烈、劳动力成本急剧上升,盱眙南泰生产经营难以维持,于2010年二季度停产。

  事实上,南纺股份这种出口萎缩,劳动力成本上升的经营困境,并非只影响到盱眙南泰这一家子公司。

  南纺股份董秘冉芳对中国资本证券网表示,随着2008年经济危机的蔓延,服装行业的整个外部市场环境都不太乐观,这种情况不仅仅在这一家子公司存在,很多的纺织品企业都会感觉到这方面的压力,但是受影响的程度也是有深有浅,公司对盱眙南泰的出资额很小,盱眙南泰资产的出售对公司的经营状况影响也不是很大。

  然而,南纺股份2011半年报显示,公司主要的出口市场美国、欧盟与日本经济增长乏力,严重影响了公司订单的增长。同时,国内通货膨胀压力居高不下,原材料、劳动力、资金成本持续上涨。而人民币加速升值更是进一步侵蚀了公司的利润空间。

  根据半年报,南纺股份2011年上半年净利润491.56万元,扣除非经营性损益后净利-734.49万元,实现营业收入30.15亿元,完成全年预算营收68亿元的44.34%,尽管有数十亿元的营收,上半年上市公司并没有靠主营业务盈利。

  有业内人士分析,外部经济环境必然对整个纺织品行业都有影响的,不可能只影响一家子公司。从财报指标看,业绩按行业或产品划分情况,营业成本同比增长大多比营业收入同比增长幅度大。上半年公司实现了30多个亿的营业收入,而主营业务却从上年末盈利转为亏损。另外,上市公司的盈利能力与公司的高负债率可能也有一定的关系,南纺股份总资产43.45亿元,净资产仅为7.04亿元,资产负债率高达83.79%,数十亿的负债,必然伴随着高额的用资成本。而这种高负债的经营模式,也必然伴随着高风险,一旦经营不善或外部环境恶化,必然导致资金链危机。

  对此,公司董秘冉芳表示,公司目前的资产负债率的确比较高,由于公司的投资摊子比较大,也必须维持这样的规模,主营业务面临的环境确实比较严峻,公司也在从各个方面、各个角度想办法改善这种局面。对于公司是否会开展新的业务,冉芳表示,公司目前还是会在原有的业务上进行局部的调整,而经济形势是不断改变的,公司盈利能力也必然会随着经济形势的变化而改变。

稿件来源:证券日报

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