节后PTA反弹遇阻，主力1201合约在9000一线承压明显，期价连续6个交易日在压力位下方横盘振荡，并在周二小幅跳空下跌。从PTA价格的历史波动情况来看，本轮低点8320距离历史价格波动中枢8000还有320点空间。目前，PTA基本面情况整体偏空，主力1201合约9000承压回落，短线反弹无望，价格重回跌势，中期目标位8000。

　　欧债危机依旧是不定时”炸弹“

　　在14日至15日召开的G20财政部长和央行行长会议上，20国集团财政部长和央行行长批准了一项紧急计划的部分内容，旨在避免希腊债务违约、为银行业提供支持以及控制主权债务危机蔓延，并将于10月23日召开的欧盟各国领导人峰会定为推出这项计划的最后期限。受此提振，上周欧元汇率创1月以来的最大单周涨幅，美元指数回落，商品小幅走强。但17日，德国政府称：欧盟各国领导人不会在10月23日的峰会上提供完全修复欧元区主权债务危机的解决方案。另外，德国总理默克尔指出，为终结这场危机而寻找解决方案的努力”肯定会延伸到明年“。欧元区主权债务浮现新的担忧，周一外盘普遍下跌，周二国内商品亦整体走弱。

　　下游行情转淡，终端需求不佳

　　从下游聚酯涤纶情况看，节后织造厂出现短暂补货行情后，终端纺织服装销售没有起色。上周二开始，化纤原料行情迅速降温，库存压力导致涤丝工厂纷纷降价促销。截至本周二，涤纶POY报价13600元/吨，较上周末跌200元/吨；涤纶DTY报价15700元/吨，跌150元/吨；涤纶FDY报价15450元/吨，跌250元/吨；涤纶短线和聚酯切片也分别下跌200元/吨。终端需求方面，9月是纺织销售传统旺季，但国内纺织服装出口已经连续2个月环比下滑。最新数据显示，9月份中国纺织服装出口金额229.81亿美元，环比下降9.74%。其中纺织品出口79.48亿美元，环比下降4.93% 。服装出口150.33亿美元，环比下降12.09% 。今年纺织服装出口同期环比持续下降表明欧美债务危机已经造成国际市场需求下滑，对我国纺织服装出口压力正在显现。

　　市场供给稳定，现货价格走弱

　　目前PTA行业开工负荷回升至90%左右，10月份上海金山、仪化、亚东、蓬威四套PTA装置计划停产检修，海江阴海伦一套60万吨PTA装置于10月15日附近开出。国内供给有增有减，总体较为平稳。进口方面，8月份PTA进口量46.34万吨，较7月进口量增加2.75万吨；1—8月份总共进口349万吨，较去年同期略少18万吨。总体来看，当前PTA社会库存相对较少，实际供给压力不大，但因下游聚酯涤纶行情低迷，国内PTA现货市场人气疲弱，部分贸易商继续卖空远期货源，市场价格重心继续回落。截至本周二，国内PTA现货主流商谈跌至9300元/吨左右，对当月期价由升水转至贴水102元/吨，下游工厂按需采购，交投不多。

　　成本支撑利好有限

　　由于亚洲PX市场供需失衡较长时间存在，PX价格异常抗跌。按PX最新外盘报价1612美元/吨计算，国内PTA生产成本在9400元/吨附近。目前PTA现货报价区间在9300—9500元/吨，PTA生产利润微薄甚至有亏损，成本对PTA支撑力度将有所增强。但是，目前石脑油与PX价差在700美元/吨附近，远远高于正常价差350美元/吨，PX生产利润巨大。若后市美国炼厂开工率上升，有效供给增加，PX价格的可下跌空间相应增大，那么PTA的生产成本也可能有较大幅度回落。

　　总之，笔者认为，PTA中期看跌，目标位至少8000。