沪深股市今天强劲反弹。两市指数午后大幅上涨超过2%，以金融、地产为主的权重股是推动指数的核心动力。

　　截至收盘，上证综指报2370.33点，上涨2.29%，沪市成交629.7亿元；深证成指报9957.62点，上涨2.69%，深市成交520.3亿元。

　　盘面点评：

　　传媒板块强劲反弹。出版传媒、粤传媒、天舟文化和中视传媒等涨停，时代出版、天威视讯和中南传媒涨幅超过7%，皖新传媒、浙报传媒和新华传媒等涨幅大于6%。

　　金融板块集体走强。海通证券上涨6.68%，山西证券上涨5.69%，中国平安上涨5.26%，中国太保上涨4.75%，南京银行上涨4.18%，宁波银行上涨3.75%。

　　有色金属板块表现积极。金瑞矿业、云海金属和精诚铜业涨停，常铝股份上涨7.11%，云南铜业上涨6.20%，江西铜业上涨4.13%，锡业股份上涨3.92%。

　　水泥板块也录得不错涨幅。海螺水泥上涨5.01%，华新水泥上涨4.67%，巢东股份、亚泰集团、天山股份、冀东水泥和拓中建设涨幅超过3%。

　　多晶硅板块表现一般。孚日股份、天威保变和江苏阳光等涨幅在2%以下，南玻A下跌3.12%，精功科技和拓日新能分别下跌1.70%和1.32%。

　　综合评论：

　　今天午后沪深股市的反弹是多重因素导致的综合结果，其中既有技术面，也有基本面，还包括行业的政策面。

　　首先，上证综指在今天上午再创新低时，已是连续四个交易日下跌，短线技术指标出现超跌反弹信号，因此本身存在技术反弹需求。从今天指数的反弹高度来看，20日留下的缺口似乎是反弹的第一目标。

　　其次，今天汇丰公布的PMI给市场一定信心。汇丰公布的10月份PMI为51.1，创5个月来最高，显示中国经济有企稳迹象。该指数公布后港股反应积极，但早盘内地股市表现一般，或许是受连续下挫的低迷情绪拖累反应较慢，港股强劲上涨最终还是起到了一定的催化剂作用。

　　最后，今天领涨的品种是券商股。券商股不但早盘领先上涨，而且涨势明显强于大盘。转融通业务试点展开渐行渐近，虽然短期内影响有限，但中长期毕竟有利于拓宽券商业务收入范围。涨幅居前的海通证券、中信证券和光大证券等都是率先受益融资融券的品种。

　　经过今天的强劲上涨之后，两市指数依然在下跌通道之中，同时宏观政策面也没有放松信号，因此暂时仍以反弹看待今天的上涨。

　　从宏观数据来看，中国CPI同比增速已经见顶概率较大，同时经济保持相对平稳，因此政策转向的可能性不大，但随着时间的推移，只要这种趋势维持下去，政策放松只是迟早的问题。然而，在真正放松之前，市场上行动力仍会受到资金面和基本面的抑制，更何况市场供给压力依然存在。

　　在乐观假设下，市场如果能对以上这些信息给予充分反应，在没有黑天鹅出现的前提下，指数整体下跌空间不大，探底过程或从单边下跌转向振荡整理。其间，有估值优势和业绩支撑的品种或表现相对稳定，而中小盘股和概念股不排除有继续释放风险的可能。

　　即便市场没有出现乐观假设的情景，A股的探底过程也将进入一个盘磨阶段。真正能让市场获得上行动力的，依然是明显的政策转向信号。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）