今日市况：

　　“一自塞垣无李蔡，何人为解北门忧”。欧债危机尚未止息，美国经济略传利好，国内政策暖风频传。市场憧憬政策转向宽松背景下，今日国内股市续跌，商品市场弱中稍显转强。期棉市场方面，国储收储继续放量，引发期棉投资者想象。至收盘郑期棉指数小涨121点收于20591，总成交萎缩至10.7万手，总持仓小增1536手至26万手。主力1205涨105点收于20520，成交萎缩至8.1万手，持仓减956手至20.3万手。盘面看，做多信心颤微中增长，期价重心寸挪式上移，。

　　相关市场：

　　昨夜ICE期棉主力3月合约小涨0.54美分至91.84美分，尚未摆脱低谷。今日进口棉价格指数M涨0.37美分至105.80美分，折滑准税价至17583，与内棉价差扩大至-1418元/吨，外棉虽低价，成交仍稀少。今日国内棉价328B指数再跌5至19001，逐步逼近19000。籽棉略微止跌，皮棉销售延续清淡，棉企交储利润上升。交储继续上量，至12月2日已达1147890吨，收储量占全国棉花产量比例继续增大，价格控制能力日渐增强。今日纱线价格方面，涤短涨50至10850、粘短涨150至15650，KC32S跌，300至25500，JC40S跌200至30600。部分纺织企业减产、停产，生产环境继续堪忧。今日撮合市场各合同出现小涨，其中MA1205涨138至20050，与郑期棉1205价差为-470。

　　相关消息：

　　国务院副总理王岐山3日至4日在辽宁沈阳考察工作，并召开六省市进出口形势座谈会。他强调，进出口对宏观经济、就业和社会稳定都至关重要。要认真贯彻中央的要求和部署，立足当前，着眼长远，稳定出口，扩大进口，加快外贸转型升级，实现速度、结构、质量、效益相统一。

　　存款准备金率3年来的首次下调将于今天正式实施，市场将迎来近4000亿的资金释放。此次调整后，大型金融机构的存款准备金率将降至21%，中小金融机构的存款准备金率将降至17.5%。

　　中国企业家调查系统近日发布的《企业经营者对宏观形势及企业经营状况的判断、问题和建议2011·中国企业经营者问卷跟踪调查报告》显示，成本上升、税费负担较重、企业利润率低、资金紧张、外部环境堪忧等是当前企业发展面临的五大“难关”。

　　专家分析，我国宏观调控政策可能再趋保增长，货币政策局部转向中性。

　　技术看盘：

　　今日郑棉指数续收小阳，形态上形成三连阳。期价波动重心逐步上移，指数亲密接吻60日均线。指标RSI 、KDJ显示向上。主力1205形态同指数。

　　后市展望：

　　当前棉市两重天现象在上演。一方面，收储持续放量承担了“独抗”棉价的重任，由市面棉花流通量减少所引发的棉价上行想象在持续演化。另一方面，由内外订单锐减所引发的纺织业危机仍在持续，诱发后市担忧。管理层期盼棉价稳定的意图明显，投资者颤微中看多情结可谅。政策看多和需求减弱交互影响的结果可能是12月棉价小幅反弹，但反弹幅度有限。操作上，逢高出多单，逢低建多单。