周四PTA期货延续涨势。主力合约TA1205以8480开盘，低开16点，最低下探8454后震荡走高，最高至8654后减仓回落震荡，至收盘上涨104点收于8600，持仓量减少2016手至33万手，成交量为73（+24）万手。

　　从盘后持仓情况来看，TA1205合约浙石期货多单减仓774手至7503手，永安期货空单减仓13159手至6550手。从持仓结构来看，前20名持仓量中净空单持仓量为22034（-3674）手。1月5日PTA注册仓单为3997张，增加52张，有效预报为2264张，合计6261张（3.13万吨PTA）。

　　国际油价方面，美国原油需求降至14年低点，EIA数据显示上周原油库存增加1800万桶，1月5日纽约原油期货2月合约下跌1.41美元或1.37%收于101.81美元/桶，ICE布伦特原油2月合约下跌0.96美元或0.84%收于112.74美元/桶。

　　上游石脑油现货价为953（+18）美元/吨CFR日本，MX现货价格为1245(+2）美元/吨FOB韩国，亚洲PX现货价格为1556（+22）美元/吨FOB韩国，PTA动态保本价在8962元/吨附近。PX-石脑油价差为603美元/吨，PX盈利253美元/吨。

　　现货方面，市场氛围好转，价格续涨。内盘江浙PTA现货成交价为8750（+50）元/吨，外盘台湾产PTA成交价为1150（+10）美元/吨，折合人民币价9085元/吨。逸盛宁波一65万吨的PTA装置于昨日停车，计划停车半月左右，蓬威石化一90万吨的PTA装置于近日即将重启。

　　下游市场聚酯涤纶产品价格普涨50-100元/吨。江浙主流工厂涤丝产销局部适度回落，多数有7-10成，个别较高180%，少数较低3-5成。

　　终端市场，1月5日中国轻纺城总成交量669（+15）万米。长丝布类成交596万米，短纤布类成交73万米，其中棉布22万米，TC布约11万米，TR布约28万米，人棉6万米。

　　技术面上均线系统多头发散。

　　综述：周四PTA期货在基本面成本和需求利好配合下再次震荡走强，价格顺利突破8600元关口。8600元附近是2011年上半年PTA期价调整的低点位置，技术上进入较大阻力区。从宏观面看A股疲弱不堪，5日中小盘股票大面积下挫。欧元区工业订单增幅不及预期，欧债危机造成的市场恐慌情绪并未减少，美国强劲就业数据格也难阻市场颓势，欧元破位下跌，美元指数大幅走强，开始抑制大宗商品涨势。从产业面看，利好因素正在被消化，PTA产业链现货全线上涨后，下游聚酯涤纶产销率开始出现回落。春节日益临近，下游纺织行业开始大面积停机，需求减弱。上游开工率高于下游环节，中期供给压力会显现，会限制PTA反弹的高度。当前主要利多因素是上游PX价格持续走强，推动PTA成本重心向9000元关口挺进，成本上涨逐渐主导PTA反弹行情，不过成本主导的上涨行情一般较为脆弱，市场整体系统性下跌依然存在，PTA期货正在进入8600-8800的价格阻力区域，震荡将明显加剧，追涨做多需谨慎。