花旗在中国央行公布12月信贷数据後发布报告称，流动性在中国农历新年前趋紧张，仍然预计节前至少下调存款准备金率50个基点。

　　花旗周日报告表示，为应对节前流动性紧张，央行已决定暂停发行央票，并在必要时实施逆回购。但花旗认为这些举措不足以缓解流动性紧张问题。

　　花旗称，从以下因素看，下调存准率仍有必要。首先，根据季节性特征，1月税收收入增加而支出减少，可能导致实体经济资金减少约5,000亿元人民币，而节前对资金需求将增加。

　　其次,通过公开市场操作新注入的资金将比较有限，本月暂停央票发行和正回购将为市场带来1,260亿元的流动性，而逆回购的规模历史上很少超过1,000亿元。

　　另外，除非有大规模的外汇流入，否则在没有下调存准率的情况下，广义货币供应量(M2)增速可能降至12%下方。

　　对於12月信贷数据，花旗认为季节性财政大量支出，以及12月初的下调存款准备金率，是导致M2增速高於预期的主要原因。

　　中国人民银行周日公布数据显示，2011年12月新增人民币贷款6,405亿元，高於此前路透6,000亿元的调查中值；当月末同比增长13.6%，同样高於此前12.7%的路透调查中值，因当月财政存款大量投放，令市场流动性好转。

　　央行数据并显示，12月末人民币各项贷款余额54.79万亿元，同比增长15.8%，稍高於15.7%的路透调查中值。2011全年人民币贷款增加7.47万亿元。