去年12月，涤纶短纤市场走出较为有力的反弹行情，每吨价格累计上涨近千元，1.4D棉型涤纶短纤市场主流价格攀升至11500元/吨～11600元/吨。

　　涤纶短纤此轮涨势可分为几段：去年12月初在多重宏观利好的刺激下，聚酯大盘整体回暖，部分商家入市抄底推动市场价格快速回升，涤纶短纤行情瞬间反转；12月中旬，随着价格稳步抬升，成交气氛逐渐回落，观望心态渐强；12月下旬，原料高结算价格出台，受成本压力及涤纶短纤厂家现货供应偏紧等因素推动，厂家涨价意愿强烈，市场再度呈现涨势。

　　从供需情况看，去年9月下旬开始涤纶短纤行情持续下跌，自10月初开始厂家陆续有限产保价举动，11月底市场价格深度下探至10600元/吨附近，行业生产负荷也由7成左右降至年内低点6成附近，市场供应量明显减少。而基于去年涤纶短纤市场变化不定的整体状况，下游采购方式从大单建仓转变为随用随购，去年下半年这种状态尤为明显，下游纱线厂家原料库位普遍在一周内。因此，去年12月初涤纶短纤成功去库存化之后，厂家供货一直维持偏紧的局面。

　　原料方面，在PTA成功实现触底反弹之后，PX价格随之稳步上移，PTA成本推升效应增强。但受制于聚酯产业链采购疲软，PTA冲高动能不足，利润逐步被PX蚕食，去年12月PTA行业在盈亏边缘徘徊，因此12月PTA主流结算价8700元/吨基本符合市场预期。

　　当前PTA处于“夹心”位置，受PX强力支撑和下游采购疲软的相互作用。受美元持续走软，市场担心伊朗和伊拉克原油供应或中断等因素影响，近期国际油价表现较为强势，PX价格坚挺。后期地缘政治紧张依旧是推动油价走强最主要的因素，因此春节前PTA价格几无大幅下跌的可能。不过，即使基本面偏好，若没有资金和成交量的配合，PTA市场在两面受压的情况下也难有亮点。

　　春节前，下游大单备货心态可能仍偏谨慎。元旦后下游停车放假企业逐渐增多，11500元/吨以上的价位或将导致不少厂家缩减备货量。在笔者看来，1月涤纶短纤行业压力很小，若下游有集中采购举动或有其他利好出现，短纤厂家必将积极拉涨。从另一个角度看，节前的大幅上涨也将透支节后的行情，因此预计涤纶短纤先涨后稳的可能性较大。