* 12月进出口增速双双创下逾两年低点

* 新一年外贸前景变数重重，出口放缓或远未见底

* 贸易顺差整体将继续回落，人民币升值压力可望纾缓

* 政策放宽需组合拳应对 

　　中国2011年最後一个月的进出口增速，以双双创下逾两年低点收官.国内外不确定因素重重，预示着新一年中国外贸前景仍充满变数，政策放宽需组合拳应对，方可助经济成长重拾动能。

　　未来出口增速或因外需萎靡而维持较低增长，进口有望随着政策放宽逐步回升.贸易顺差总体有望延续回落趋势，中国外贸将更趋於平衡，人民币升值压力亦可随之纾缓。

　　"2012年贸易形势变数较大，进出口增速可能会回落5-8个百分点，大的贸易夥伴形势不容乐观;国内内需不是太强，进口增速有可能下降，"银河证券宏观经济分析师张新法说。

　　他并预计，今年人民币汇率以及贸易保护的问题都会比2011年严峻。

　　中国海关稍早公布，12月出口同比增长13.4%，增速为2009年11月来新低;进口增长区区11.8%，远逊於市场预期的17.5%，并创下26个月最低水平;当月顺差扩大至165.2亿美元;去年全年顺差则同比收窄14.5%，至1，551.4亿美元。

　　华融证券首席策略分析师肖波亦称，从进出口情况来看，内外需都出现了问题，政府应尽快下调存款准备金率，保证企业良性运行。

　　"近来人民币连续贬值，反映政府可能有意通过汇率微调促进出口。汇率变动对下月出口可能有所提升，但促贸易好转，政策上还需组合拳应对，"他说。

　　而面对不确定的国际及国内市场，中国商务部此前明确今年工作重点，着力推动内贸扩消费、稳市场，努力保持出口稳定增长及出口退税政策基本稳定。

　　商务部此前并预计，去年全年中国贸易顺差在国内生产总值(GDP)中占比由上年的3.1%降至2%左右.自2008年达创纪录的2，955亿美元后，中国贸易顺差已连续三年收窄。

　　中国国际经济交流中心研究员王军称，去年全年顺差规模与年初的预计1，500亿美元基本符合，表明中国调减顺差的政策目标基本达到，这对缓解人民币升值压力有好处.他预计2012年贸易顺差会在1，200-1，300亿美元左右。

　　海外金融市场对中国贸易数据整体反应冷淡，对欧元区主权融资问题的忧虑占据上风.国内方面，沪综指.SSEC收盘劲扬2.7%至近一个月收盘高位，因流动性好转且政策环境宽松等均利好大盘;人民币兑美元午盘大体持稳，最新报6.3148元，今日中间价报6.3171。

　　欲览中国贸易数据相关图表

　　**进口增速大跌出乎意料**

　　欧美市场持续疲软，令分析师对中国的出口数据预期普遍不甚乐观.但12月进口增速自11月的22.1%，腰斩至11.8%的26个月新低，却大大出乎市场意料。

　　"主要是进口令人失望，数字与11月相比弱许多，且远逊於预期，"大和证券资本市场驻香港经济师赖志文说，"这意味着11月的涨势只是暂时，国内经济正大幅放缓.这也说明削减库存仍在进行。"

　　他预期，2012年中国出口年增率将降至略高於5%的水平，且政府将不得不继续放宽政策以保护内需。

　　渣打银行驻上海经济分析师李炜亦指出，中国出口增速放慢且楼市库存不断增加开始令商业住房建设承压，中国经济成长将因此放缓，恐令进口慢下来。

　　"放缓并未接近尾声.可能还需要一个季度或四到五个月时间，中国才会和其他新兴市场一起重拾成长动能，"他说。

　　为扩大进口，中国财政部去年底公布，2012年中国对730多种商品实施较低的进口暂定税率，平均税率为4.4%，比最惠国税率低50%以上.

　　海关数据显示，去年全年中国外贸进出口总值刷新年度历史纪录，达到3.64万亿美元;其中出口1.9万亿美元，增长20.3%;进口1.74万亿美元，增长24.9%.而2010年全年中国出口和进口增速分别高达31.3%和38.7%。

　　西南证券首席经济学家王剑辉预计，随着货币政策的回暖，工业生产回升是大概率事件，今年进口增速将有所回升。"预计今年春节後，进口增长可能会略高於出口。"他说。

　　**出口放缓或远未接近尾声**

　　虽然新兴经济体需求强劲，给中国出口带来支撑，但作为中国主要出口目的地的欧洲和美国经济长期笼罩在阴霾之下，暗示着中国出口放缓恐怕还远未接近尾声。

　　"未来出口增速继续回落的总体态势将不会改变，因欧洲形势仍不明朗，美国房地产业和就业亦尚未完全复苏，且欧债危机对美国的影响还未完全显现，故外部环境仍有待观察."国海证券宏观经济分析师邹璐说。

　　邹璐预计，2012年上半年出口将维持较低增长，下半年则需待不确定因素明朗後才可能出现回升。

　　中信建投宏观经济分析师胡艳妮认为，2012年一季度贸易出现逆差的可能性比较大，出口增长预期可能在10%以内。

　　中国国务院总理温家宝此前指出，要稳增长、调结构、促平衡，把扩大内需与稳定外需结合起来.今年、明年出口退税等出口政策都要保持基本稳定。财政支出主要用於改善民生和结构性减税。

　　ING亚洲研究主管TIM CONDON称，紧缩的货币政策本身就给中国经济带来冲击，而出口增速放缓使得情况雪上加霜.房地产市场放缓已使内需疲软，现在出口也在拖累支出。

　　"中国政府将会加强微调，很快将下调存款准备金率，且人民币升值步伐将持续放缓，"他说。