2011年初以来氨纶行情走势，不得不感叹真的是让人很“受伤”。无论是上游原料成本、PTMEG、MDI、BDO市场，还是与其相关的涤纶的动态或是下游纱线市场的需求情况，都紧紧地牵动着氨纶的神经。 

　　如下图所示把氨纶市场行情变动大致分为了四个阶段。具体情况如下：

　　第一阶段：“一路下探”

　　2011上半年，由上图可以明显看出，氨纶市场价格一直呈阶梯式下滑。今年整个上半年，氨纶原料价格几乎都在高位运行，除纯MDI受制于大规模应用领域不断萎缩的需求压制，售价于5月出现小幅下探迹象外，主原料PTMEG及合成成本均因BDO售价的持续高位、市场需求放大后消耗量增加等因素，在较高价格水平运行。由于上下游双向挤压，短短半年时间，氨纶已由原本乐观赢利的状态进入贴近成本甚至亏损的低迷状态，企业生产积极性也明显降低。

　　产能方面，2011年上半年整个氨纶行业产能略有上调，但总量相对偏小，且多属于去年新建项目中的尾期工程。具体来看，泰光化纤(常熟)有限公司5000吨装置投料，杭州蓝孔雀化纤年产4500吨氨纶装置春节后开车，英威达集团和佛塑合资的二期12500吨氨纶装置完工。另外一些新建项目，例如浙江邦联氨纶有限公司新建10000吨/年项目，浙江华海集团5000技术改造项目等，则由于上年氨纶销售不畅等原因，陆续推迟投料时间。  

　　出口方面，虽然上半年氨纶出口总量同比相差不大，但分国别的数据却出现明显差异。其中韩国尤为明显，主要原因是国内氨纶市场上半年走势疲软，倒逼部分韩资企业通过韩国返销国际市场；越南、土耳其由于个别外企在当地建厂而极大地满足了自身需求，致外购量大幅萎缩；巴西则由于欧美等地服装类订单转向东南亚等廉价产地，应用量明显回落。        

　　此外2011年上半年，氨纶产业开工负荷呈现低位攀升而后逐步下探的走势。具体来看，年初由于临近春节，部分企业迎来习惯性检修，加上韩国晓星公司广东工厂意外失火停车等影响，企业负荷明显处于低位，随后不少企业的陆续复产将负荷拉高；进入4月份，因产销进一步弱势，库存总量不断走高，企业维稳压力加大，开始主动减停产。4月末行业内召开了协调性会议，期间达成减产计划，加上不少织造厂、中间商库存早已见底，带动了少量需求。但是，随之而来的大宗纺织原料价格迅速下跌，使得氨纶生产商减停产计划后延，尤其是少数厂商在高库存下迫于资金、客商要求等压力，降价操作。近期的国际原油的价格下调，化工原料类产品价格均有下降，氨纶上游原材料PTMG价格也是一路走弱，氨纶生产商压力有所减轻，但市场交易量不够活跃，下游厂家购买意愿不够，观望心态较多，市场交易疲软，供应商库存压力较大。另外受人民币升值、出口下行影响，需求低迷，进入夏季以后，下游企业由于用电荒影响企业开工率，氨纶需求亦受到较大影响。

　　总之年初开始氨纶市场低价被一次次的刷新，跌势持续了近四个多月的时间。

　　第二阶段：“盘整运营”

　　经众多供应商一段时间来的维稳观望，6月初开始售价系统呈现相对趋稳的盘整走势，但一些厂商迫于高库存、低预期的实际低位操作，尤其是在厂商力求稳定的操作下一些经销商、织造厂出现的采购意向，令部分供货商尤其是个别实力品牌优惠操作再起，却带动中心售价仍不时有小幅下跌表现。

　　但上游原料支撑作用显现.氨纶的上游原料PTMEG受高端货源态度的坚挺而保持稳定，受巴斯夫德国装置6月初的意外停车，以及台塑、南亚等装置5月便因连续火灾等陷入停产或低负荷运营状态等因素的影响，行情下滑空间受限。这就打破了氨纶厂家欲借低成本以解决亏损的想法，但这也是坚挺后市稳价的心态。

　　另一方面市场需求的快速且针对性相对较强的采购，令不少氨纶厂均出现货源偏紧，甚至一些批号短缺的现象，原本此现象的出现，原当无疑为拉涨必然条件；但形成次局面的前提却是由于整个生产面由于亏损连连，不少生产限产、检修，整体开机率甚至降到60%左右水平所促成，并且与此同时，例如华峰、邦联、雅迪、四海、新乡等总量超5万吨/年的新建产能处施工近尾声，等待释放状态。所以这一阶段氨纶基本行情在供应面亏损、减停产比例续增等支撑厂商保稳心态坚挺下，仍保持相对稳定走势。

　　第三阶段：“稳中上行”

　　“金九银十”的旺季，虽未给氨纶行情带来了一次猛烈的上涨行情；但却是氨纶行情在近半年的跌势之后唯一的一次有了起色。下游订单陆续跟进，尤其是在氨纶厂整体库存偏低的情况下，高价位成交的订单较多。主原料涤纶产品行情高位坚挺，提升下游织造企业的生产积极性，从而也就提升了对氨纶产品的需求。

　　8月下旬出现的少量订单陆续到位，促使经销商、织造厂看底当前、看涨市后心态下，持续保持相对积极的氨纶进货操作，并致整个生产面呈现库存下降、货源趋紧’甚至一些规格短缺现象扩散现象等影响下，厂商拉涨心态开始再度集中，经协商制定并陆续出台以40D为主拉涨2000-3000元/吨新报价操作。尽管之后的实际成交水平受制不少前期订单延续执行，以及不少客户于拉涨之前完成适量补仓后对新价位普有抵触心理，尤其是生产上面对整个供应面存在相当量装置将重启，存在看淡预期，而依旧保持维稳、观望操作，导致实际成交跟进不足，但随着不少订单的陆续执行结束后，在市场看涨预期仍存及部分终端订单延续到位带动下，不少需求开始按照小幅拉涨后或个别按报价执行等，却推升成交中心呈缓步上移运营格局。

　　第四阶段：“回升无望”

　　首先，从氨纶行业的近况进行分析，因纺织业终端生产订单到位总量已陷缩量处境，而且产业链资金流也在国家政策趋严下日渐紧张，氨纶价格的下调使得下游采购商持谨慎看空心态，从使市场上形成了成交延续疲软、按需、小量、压价的格局。

　　其次，从上游原料方面分析，国庆节前PTMEG以及MDI行情均处于高位从而带动了氨纶行情小幅上涨，但是节后，受宏观以及基本面等多重因素的影响，市场价格一再被拉低，目前MDI实际出货价位也仅在17400元/吨附近，据了解，这一价格与现货底价较为接近，PTMEG则是受BDO疲软下拉的影响而走低的，而BDO是因下游市场需求减弱，无法支撑BDO原料市场高位运行。

　　第三，从下游需求来看，纺织旺季临近尾声，织造企业订单生产也接近尾声，但是库存偏高，市场销售预期依旧弱势。棉包领域方面，由于棉花行情持续下跌，下游市场看淡情绪浓厚，影响了企业对氨纶的使用范围，另外，棉价暴涨暴跌、加上人民币升值、劳动力价格上涨等多重因素的叠加使得企业面临着巨大的成本压力而陷入有单不敢接的尴尬境地，因此厂家负荷维持在5成左右。

　　综合来看今年纺织行业在 “寒冬”中渡过，受全球性的金融危机影响，作为氨纶行业下游的纺织企业开工明显严重不足，像占据氨纶消耗总量的纬编行业，今年的开工率仅维持在3成附近，甚至个别月份还开不到这个数。而像包纱、经编这些开工较高的领域，在比较优势的月份也仅维持在7成，较差的那就不言而喻了。       

　　如图所示，今年三月份以后，氨纶价格便开始一路向下，日跌月跌，甚至纷纷下滑到成本以下，外加上供应商试图以低价货源来寻求客户；然而随着市场货源的增多，氨纶市场竞价十分激烈，市场低价被一次次的刷新，不到六月份，部分氨纶的规格已经亏损不堪。从图中我们可以看到，20D和40D规格的氨纶经历了长达半年的亏损时期。，很多氨纶厂都已经吃不消了。

　　但是话说回来，现在氨纶的需求还保持着一定的增长。随着生活水平的提高，氨纶被广泛应用于各种高档服装、面料之中，在纺织工业中，氨纶已经在约70%的纺织品中得到应用，氨纶需求明显受到纺织品需求的影响。外加上近日，受面料市场影响，部分原料如棉纱、涤纶长丝、粘胶短纤都有小幅上涨趋势，因此带动了氨纶原料的交投量，交投量略有小增，从而使近日氨纶售价一直保持平稳，无下滑之势。但是现氨纶售价平稳已算是庆幸，因为各企业库存总量还属高位，大部分选择低价维持，继续抛货套现的销售模式，所以接下来价格上扬的情况是不会出现的，至少今年是不会发生了。

　　2011年的不景气给市场带来了沉重的伤痛，氨纶行业在未来的发展中能否扭亏为盈仍有很多变数。