要点

    1. 价格快报：国内皮棉：129级21449（+10）元/吨；229级20505（+7）元/吨；328级19263（+10）元/吨；428级18355（+11）元/吨。国内纺织品：涤纶短纤11800 (+0) 元/吨；粘胶短纤16390(+50) 元/吨；C32S价格26150（+50）元/吨。

    2.价格结构:纱棉价差C32S-CottonB为6887（+10）元/吨；棉涤价差7413（-100）元/吨。

    3.国内现货: 16日，棉花现货价格继续上涨，纺织企业陆续关车放假，对原料需求减少，棉纱，坯布销售放缓，目前的棉价仍需要一个稳定的过程，年后重点关注纺织消费市场能否回暖。

    4. 国际现货：1月16日，进口棉中国主港报价有小幅波动，总体变化在0.20美分左右。随着春节的临近和外棉价格的回落企稳，一些纺织厂伺机补充节后库存，询价和成交略有增加，清关外棉的报价也显露走强迹象。近日，有关中国增发配额的传闻带动国际棉价走高。

    5.USDA：与2011年12月份预测值相比，2012年1月份的USDA报告有两点值得注意，一是中国棉花消费量的大幅缩减，二是中国期末库存的增加。

    6. ICE期棉：1月16日为美国马丁路德金纪念日（周一），因此ICE棉花期货市场休市一天，1月17日（周二）恢复交易。

    ? 小结：

    USDA报告的利空与“系统性崩溃阴云笼罩欧元区”利空的重合对春节前期棉价格的延续反弹非常不利。我们对春节前国内棉花现货与期货市场做如下判断。1.国内皮棉现货均价CNCottonB延续微幅上涨的趋势；2.郑棉1205与1209合约运行区间上移的过程暂告一段落。

    策略上短线本周不宜再追高，可适量放空。中线来看，郑棉上涨的态势并未打破，逢回调遇重要支撑位买入中线持有是风险较低的策略。长线来看，棉花消费量的缩减及欧债危机形势的演进对收储期结束后棉价带来重大不确定性，投资者应严密关注卖出保值机会。