周三PTA期货继续减仓上行。主力合约TA1205以8820开盘，高开34点，全天减仓上行，最高至8868，至收盘上涨72点收于8858，持仓量减少2.77万手至30万手，成交量为38（-7）万手。

　　从盘后持仓情况来看，TA1205合约永安期货多单减仓2954手至12944手，国联期货空单减仓10776手至8425手。从持仓结构来看，前20名持仓量中净空单持仓量为16107（-5694）手。1月18日PTA注册仓单为7011张，增加0张，有效预报为0张，合计7011张（3.51万吨PTA）。

　　国际油价方面，IEA下调12年一季度原油需求，美国原油库存下降480万桶，1月18日纽约原油期货2月合约价格微跌0.12美元收于100.59美元/桶，ICE布伦特原油3月合约下跌0.85美元收于110.85美元/桶。

　　上游石脑油现货价为948（+0）美元/吨CFR日本，MX现货价格为1291 (+0）美元/吨FOB韩国，亚洲PX现货价格为1570（+0）美元/吨FOB韩国，PTA动态保本价在9206元/吨附近。PX-石脑油价差为622美元/吨，PX利润空间272美元/吨。

　　现货方面，随着期货走高，买盘意向增加。内盘江浙PTA现货成交价为8900（-20）元/吨，外盘台湾产PTA成交价为1170（+0）美元/吨，折合人民币价9255元/吨。远东石化、逸盛石化出台1月份合约结算价均为9100元/吨。

　　下游市场聚酯短纤价格平稳。江浙主流工厂涤丝产销一般，多数6-8成，少数工厂较好能够做平或略超。

　　消息面，国家统计局昨日发布的统计数据显示，2011年中国发电量累计达到46037亿千瓦时，同比增12%。这一增速，较2010年13.3%的同比增速有所回落。2011年12月份的同比增速放缓更加明显，为9.7% 。

　　技术面均线系统多头发散。

　　综述：周三PTA期货继续震荡攀升，逼近半年线8884位置。资金开始在节前大幅减仓，上涨动力主要靠空头主动减仓来推动。从产业面看，化纤纺织工厂和贸易商大多开始放假，PTA现货市场交易基本停止。现货价格维持震荡盘整。宏观面并无太多利多消息，国家统计局公布的用电数据显示12月份用电量同比增速放缓明显，验证经济增速下滑事实。SHIBOR隔夜利率飙升至8%以上，市场资金面异常紧张。A股单日暴涨后未能延续涨势转而下跌。惠誉可能选择将意大利评级调降两个级距。希腊违约可能性大增。欧债问题仍是中期潜在利空因素。外盘商品虽有美元下跌利好提振，但已经上涨乏力。短期PTA期货很可能测试半年前位置压力，但由于资金不断离场，减仓上行的空间较为有限，日内震荡加剧，不宜追涨。为防范春节长假不确定风险，建议空仓过节。