衰退一般都是轰轰烈烈又明显可见的；复苏却往往悄然降临。美国上周发布的一份喜人的非农就业报告——1月美国增加了24.3万个就业岗位——给人们带来了希望：美国经济就要进入一个快速、强劲的上升期。虽然遗憾的是这种想法不太现实，但越来越多的迹象表明，美国经济的确已开始恢复。
 
　　过去三年，美国经济步履维艰，特征是房价下跌、失业率高企、对衰退的担忧屡消不散。由债务推动的房地产泡沫、以及随后爆发的2007/2008年金融危机，让美国经济一直在困境中苦苦挣扎。
 
　　多个对经济构成拖累的因素依然存在（包括大量房屋丧失了赎回权，以及政府需要缩减赤字），限制了经济迅速增长的可能。但在几个受金融危机重创的经济领域——信贷、住房和劳动力市场——已出现复苏的迹象。
　　 
　　金融危机最大的遗留问题是债务，但起码在私人部门，债务水平已有了一定程度的降低。家庭债务对国内生产总值(GDP)的比率下降了大约10%，低利率意味着家庭偿债成本已大幅降低，而储蓄率似乎已经稳定在大约4%的水平上。
 
　　经济学家仍在什么水平的债务和储蓄具有可持续性的问题上争论不休，但银行似乎准备好了再多放些贷，同时消费者也开始借钱了。美联储(Fed Reserve)的最新数据显示，去年12月，消费者信贷年化增长率达到9.3%。
 
　　　债务水平降低，加上借钱变得更加容易，使得住房市场5年来第一次出现了复苏迹象。
 
　　尽管有些州仍积压了海量泡沫时期建造的过剩房屋，但在其他一些地区，建筑施工的冻结意味着住房供应量正日益减少。
 
　　新屋开工数量初显回升迹象，新发放抵押贷款数额也在增长。在一些城市的某些地区，房租增幅达到了两位数，这是因为越来越多的人不是失去了自己的房子，就是无法获得抵押贷款，因此不得不加入租房大军，争抢有限的出租房屋供应。
 
　　房屋施工数量如此之少，只有大举扩张，才能对总体经济增长起到明显的推动作用，但在2012年，住房市场更有可能是推动经济发展，而不是使经济减速。
 
　　劳动力市场的表现也开始愈发让人放心。就在上周公布新增大量就业人口数据的前一天，另一份报告显示，2011年美国四季度劳动生产率同比增速降至0.5%。
 
　　通常说来，生产率增长放慢是一件坏事——从长远来看，只有在相同小时的工作时间里生产出更多的产品，我们才能变得更富有。
 
　　但在此次复苏中，劳动生产率增长已属异常强劲了。看起来，各家企业都异常坚决地从现有员工身上榨出更多价值，而不是增加雇员数量。
 
　　劳动生产率增长放缓表明，各家企业可能已达到了产能的极限。
 
　　非农就业报告显示，许多行业的就业人数都有所增加，工人工作时长有所增加，时薪也有所提升。就业人口的强劲增长，将提高收入增长幅度，从而推动消费的增加。
 
　　所有这些都不会让经济回升的速度快到可以迅速降低失业率，并让美国总统巴拉克•奥巴马(Barack Obama)在今年11月的总统大选中轻松获得连任。
 
　　然而，除非欧元区危机造成毁灭性冲击，美国经济复苏或许会逐渐走上正轨。2012年美国经济增长率可能会由目前预测的近2%提高至更高的水平，比如3%。
 
　　过去三年，每当信心遭受打击，美国经济都很容易受到冲击。但随着本轮复苏的开始，增长应会变得更有韧性。这可不如一个季度扩张4%至5%那么令人瞩目。
 
　　但对美国经济而言，这个增速也许更好。