棉花期货周五收升，因有贸易买盘及疑似棉花加工商的买盘，这抵销了上日政府作物报告的利空数据对早盘带来的压力。洲际交易所(ICE)指标3月期棉CTH2收升0.23美分，收报每磅90.61美分，盘中交投区间在89.99-91.46美分。

　　今日郑棉1200合约冲高回落。开于22215，最高22315，最低22160，收于22215，较上个交易日上涨10元/吨或0.05%。棉花指数持仓日增仓1386手，成交量接近7万手。

　　现货市场上，2月13日中国棉花价格指数（328）为19475元/吨，上涨3元/吨。2月10日进口棉花价格指数（FCIndex S）为109.04美分/磅，较昨日下跌1.74美分；折1%关税17541元/吨；折滑准税18013元/吨。

　　国内方面，本周棉花价格冲高回落，涨势开始放缓。由于此前对于国家新年度收储价格以及新年度植棉面积的炒作，棉价连续出现上涨。市场传言收储价格可能从2011年19800元/吨的基础上上调至21000元/吨，以稳定即将在4月份左右展开的新棉种植。此外，据调查，由于种植收益不及预期，全国植棉意向面积7294.1万亩，同比减少647.6万亩，减幅8.2%。这两方面在一定程度上提振国内棉价。但是，正如我们之前所说，由于此前过度炒作，期货价格涨幅大大超过现货价格，以及远期合约价格涨幅找过近期合约，市场存在无风险套利空间，这可能引发期货远期的保值盘介入，压制价格上涨。但我们仍需注意由于本年度优质棉大量入储，国内市场高级棉稀缺，在进口配额有限情况下，可能会出现哄抢高级棉情况，这可能会引发棉价回落后再度被上涨。

　　从盘面走势看，今日郑棉1209开盘之后上冲5日线，未果之后开始单边下行，最低至22160，尾盘有所反弹，持仓出现增加。今日国内棉花冲高回落，受制于5日线，短期调整继续。建议空单继续持有。