现货报价涨幅较上周缩小，整体维持稳定，成交不多，电子盘仍有获利空间。下游纯棉纱价格基本稳定，也带动后道棉布价格稳定。由于籽棉资源不断减少，部分地区高质量的不多，所以企业收购积极。棉副产品近期价格走稳，短绒、棉籽价格上涨明显。周末央行宣布2月24日起下调存款准备金率0.5个百分点，主要原因是1月份出口、货币增速，外资使用等均出现回落。当周中国棉花价格指数（CC Index328）周均价19519元/吨，较前周涨85元；229级20745元/吨，涨93元；527级16891元/吨，涨80元。上周电子撮合成交量减少，订货量增加，中心高位回落。 

　　一、 国内现货： 棉价、纱价稳定 现货成交不多  
　　现货报价继续上涨，但是涨幅有些趋缓，部分地区报价稳定，但是成交不多，一方面电子盘仍有优势，企业关注较多，其次是纺织厂采购价格不如企业预期而且采购的量不大。棉副市场近期相对比较活跃，各地棉短绒和棉籽报价上涨，走货良好。 随着各地收购进入尾声，一些收购启动较晚的地区，预计到3月底4月初才会停止收购。 近日，虽然棉花价格仍在缓慢上行，但是，由于市场走入平淡，所以近日棉纱提价现象已经不多，多数棉纱保持着价格平稳。 后道棉布报价也受此影响，报价稳定。  
　　上周（2.13-2.17）共计划收储2011年度棉花500780吨，较上周增加74280吨;实际成交49720吨，较前一周增加7820吨，周成交率9.9%，其中内地共计划收储377580吨，较前一周增加66480吨，实际成交47040吨;新疆计划收储123200吨，较前一周增加7800吨，实际成交2680吨。　收储至今共累计成交2567880吨，其中新疆累计成交1523160吨，内地累计成交1044720吨。 

　　二、电子撮合：缩量增仓 整理下行 
　　上周(2.13-2.17)，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交84880吨，比前一交易周成交量减少11760吨。周订货量增加6920吨，累计订货量为91660吨。 
　　当周撮合有如下特点：一、当周成交总量继续减少，行情高位回调市场观望仍浓，日均成交量16976吨，其中远月MA1207合同成为当周交易重心，成交近三万吨，4、5月合同成交减幅均在50%左右，重心转移明显；二、周订货量继续增加，整体表现仍为增多减少，除近月继续小幅减仓外，主力MA1205合同周后期也开始减仓，远月MA1207合同订货大增五千余吨，为当周增仓主力；三、当周撮合最高价为MA1207合同21670元，最低价为MA1202合同19560元，均较上周降低近两百元；MA各月合同周均价全面下跌，中远月合同跌幅更为明显，其中远月合同MA1207周均价下跌323元至21412元/吨继续居于各合同之首，同时为跌幅最大合同，与近月合同价差有所缩小，其余合同跌幅在134-270元之间，近月合同均价19693元/吨仅高出同时期CC Index328周均价百余元，临近交割向现货行情靠拢。 

　　三、国际市场： 主力结束5连阳 收跌迎假期 
　　上周ICE期棉主力延续前一周的上涨迎来五连阳。一方面美国国家棉花总会预计美下年度植棉面积下降，电子盘获得利好支撑，随后美国经济数据乐观及欧债危机解决出现进展，美国股市及多数外部商品市场走高；棉花基本面上美棉出口数据利好，ICE期棉主力5月合约受支撑实现五连涨。月合约即将进入交割期，基金展期交易继续对期棉形成打压，导致其在周末小长假大幅收跌。当周 Cotlook A指数周均价100.47美分/磅，较前一周跌1.93美分，ICE近期合约周均价92.03美分/磅，较前一周上跌1.06美分。 

　　四、后市展望 
　　上周末央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点，可谓是姗姗来迟，在1月份多项宏观经济数据不佳的情况下，本次央行降准将对市场释放大约四千亿。国际方面，当地时间20日召开欧盟财长会议将决定对希腊的第二次救助方案，欧洲希腊债务问题再次迎来转机，希腊内阁同意削减3.25亿的财政赤字，这将使得本次会议成功率增加。国内现货价格稳定，成交清淡，企业看好电子盘，从正月十五过后企业大量的在电子盘上注册仓单，对电子盘实盘打压较大。