今日市况：

　　“春随新雨落，风带旧寒来”。 印棉出口政策遭到取消和USDA3月报告调高产量、调低消费量等利空叠加，促使上周末ICE期棉和今日国内期棉共同下跌。至收盘，郑棉指跌153收于21390，总成交至22.3万手，总持仓增6338手至46.4万手。主力 1209跌170收于21560，持仓增9768手至31.5万手。盘面走势看，期棉主力1209击穿60日均线支撑，尽管后期走势或许还可能出现反复，但总体态势变得十分糟糕。

　　相关市场：

　　上周末ICE期棉受美棉花报告和印度解除出口禁令影响而下跌，主力5月合约跌0.76美分收于88.80美分，美期棉跌势未止。9日进口棉M指数跌0.52至100.07，折滑准税价至16539，与内棉价差至3037，外棉低价吸引力仍大。今日棉花现货市场方面，中国棉花价格指数跌3至19576。收储方面，至9日，收储总量累计至280.5万吨，约占全年产量的38.42%，收储总量逐步靠近300万吨。郑商所棉花仓单继续大幅增加，市场压力仍在。9日32S跌100至26300、40S仍为 31400左右。9日涤短跌20至11600，粘短至16600。纺企棉纱难销，资金回笼困难，采购乏力。今日撮合市场各合同再现下跌，其中MA1205跌109至20335。

　　相关消息：

　　印度商业和工业部长阿南德·夏尔马11日表示，政府已决定取消本月5日出台的棉花出口禁令，并将于12日正式公布。

　　3 月美国农业部棉花报告将11/12年度全球棉花产量预估上调6.5 万吨至2692 万吨。全球消费量下调21.5 万吨至2367.2 万吨。全球贸易量调增29.5 万吨至844.1 万吨。全球期末库存调增33.7 万吨至1356.9 万吨。全球库存消费比调升至57.32%。11/12 年度，中国棉花产量729.4 万吨(未变化)；消费量947.1 万吨(调减10.9 万吨)；进口量402.8 万吨(调增32.7 万吨)；期末库存调增44.10 万吨至437.2 万吨； 库销比调高至46.16%。11/12 年度美国棉花产量341.3 万吨；国内消费量74 万吨(减2.2 万吨)；出口量239.5

　　万吨；期末库存84.9 万吨(调增2.2 万吨)。11/12 年度印度棉花产量587.9 万吨(未变化)；消费量424.6 万吨(未变化)；出口量168.7 万吨(调增32.6 万吨)，期末库存173.1 万吨(减29.4 万吨)，库存消费比至40.76%。报告基调利空明显。

　　海关总署数据显示，2012 年1-2 月，我国服装出口192.9 亿美元，下降2.5%；纺织品出口119.4 亿美元，下降2.6%。

　　技术看盘：                  

　　今日郑棉指数收阴线， K线跌至前五天整理区间底部之下，形态不佳。均线系统方面，棉指击穿多条短期均线后，尝试向下试探60日均线。量价关系看，成交、持仓均增，空头意高气昂。指标MACD、RSI、KDJ指示向下。CF1209形态与棉指相同。

　　后市展望：

　　郑期棉交易状况看，棉市遭遇多重利空打压，棉指顺势下行，主力1209跌穿60日均线支撑使得期棉技术走势变得极其危险。基本供需方面，1-2月外需下滑尽管其中包含了节日因素，但结合我国总体外贸出口形势看，今后的外需订单何时恢复确难判断。内需增长如果没有强有力政策的支持实在难以出现超常规增长。印棉出口政策的首鼠两端使得低价外棉对内棉的压力愈益增大，如果未来纺织形势不能好转，今后一段时期不排除内棉价格向外棉价格倾斜。当然，2011年度棉收储距离结束还有一段时间，市场高等级棉花减少也属必然，但收储价与市场价的博弈到底如何演化尚无定论。因此，短期期棉维持窄幅震荡并偏向下的可能性继续存在，操作上，多单注意风险，新空再行观察。