PX价格易涨难跌的特点没有改变。桐昆、恒力和远东总计480万吨产能的PTA装置下半年将投产，而且不排除上半年投产的可能。因此，即使PTA企业开工率下降，PTA的实际负荷总量仍会高于去年。这将增加对PX的需求，支持PX原本就偏紧的供需格局。此外，由于桐昆和恒力是PTA市场的新进入者，从竞争博弈角度看，这两家企业对PX的采购热情更高，而且在装置投产之前就积极备料，以控制较为有限的原料资源。远东石化虽然试图通过限产来打压PX价格，但是后期很可能会被迫继续参与白热化的竞争，因为过于保守只会令竞争对手蚕食更多疆土。

　　下游市场僵而不死。目前下游市场的确比往年偏弱，特别是终端需求备货力度偏低。不过，这并不意味着下游市场将会一败涂地。恒力集团和兰天纺织在一定程度上显现出对4月份备货行情的期待，并且目前外销订单比去年第四季度趋好。另外，由于春节前停工时间较早，节后开工时间较晚，加之开工率恢复缓慢，整个纺织市场的产品总库存其实不高，而且纺织企业多按需采购原料，原料库存也非常低。在此背景下，若后续订单状况改善，必将刺激纺织企业的备货热情，并在短期内带动下游市场气氛回升。

　　宏观利空因素是纸老虎。虽然政府有关房地产调控远未到位表态令市场信心受挫，但在通胀减缓背景下，考虑到稳定经济发展和防止经济硬着陆的需要，对国内宏观调控趋松的预期依然可以期待。调研企业普遍表示，由于此前央行下调存款准备金率，市场的资金紧张程度有所缓解，企业的经营环境较去年有所改善。

　　综合来看，PTA市场大幅下跌的条件不具备。