春节以来，在终端需求疲软的影响下，聚酯行情一直弱势调整，但前期在国际原油、PX等成本的支撑下，价格还一直维持在高位。但是进入3月后，在下游市场的倒逼下，PX价格出现了大幅下跌，随之聚酯产业链在需求不足和库存大幅增加的情况下也开始全线走弱,部分涤纶长丝产品价格从月初计算到笔者发稿时,累计下跌幅度已经高达到1500元/吨。那么下跌后的聚酯涤纶产品的盈亏情况又当是处在一个什么样的水平呢？行情趋势又将怎样呢?这已经成为近期市场高度关注的一个问题。下面我们就从成本方面着手，分析下近期聚酯产业链的运行情况。

　　一、 聚酯上游原料成本计算 
   
　　1、PX=MX+80-100美元，按目前亚洲异构MX市场价格为1320美元/吨计算，PX的成本价在1300美元/吨，当前亚洲PX现货价格在1549美元FOB韩国，其理论利润约为249美元/吨.利润较为丰厚。 
   
　　2、PTA：PTA=0.655px+1200。按照中石化华东销售分公司2月PX合约货结算价格执行12300元/吨计算，PTA的成本在9256元/吨左右。按照3月份国内主要厂家合同预收款价12500元/吨计算，PTA的成本应在9388/吨左右。而3月22日PTA国内市场现货主流商谈价格在8600元/吨左右。因此现在PTA明显处于亏本中。 
   
　　3、MEG（乙二醇）：国际上目前通常算法是MEG成本=0.65乙烯价+100美元，国内MEG企业目前规模普遍较低，装置较落后、消耗较高，但在其他费用方面较国外便宜，对其成本计算可参照国外计算方法进行。因此得出：MEG生产成本=0.65*乙烯价+100美元。 
   
　　按3月21日亚洲乙烯价格在1305美元/吨来计算，MEG的生产成本应该在948美元/吨左右。3月21日内盘华东市场主流商谈价在7400元/吨，外盘主流商谈价格维持在990－995美元/吨附近。可见现在MEG还有利润。 
   
　　二、聚酯产品成本计算 
    
　　根据备货周期来看，现在聚酯厂家用的是2月份的原料，2月份国内主流厂家PTA结算价在9450元/吨，MEG结算价在在8650元/吨。 
   
　　1、PET（聚酯切片）：PET=0.86×PTA＋0.34×MEG＋850元/吨。由此计算PET生产成本大概在11918元/吨左右。而3月22日国内半光切片主流商谈价格再10100-10200元/吨（现款）左右。因此现在聚酯切片生产厂家处于亏损中。 
   
　　2、直纺FDY（涤纶长丝）：FDY=0.86×PTA＋0.34×MEG＋1200元/吨。计算得出FDY生产成本在12270元/吨左右。3月22日国内主流直纺大厂FDY150D/96F报价在11600元/吨。聚酯工厂生产FDY处于亏损中。 
   
　　3、直纺POY（预取向丝）：POY=0.86×PTA＋0.34×MEG+900元/吨。计算得出POY生产成本在11970元/吨左右。3月22日国内主流厂家POY150D/48F在11350元/吨。聚酯工厂生产POY也处于亏损中。 
   
　　4、DTY（加弹丝）：DTY=POY+1300。计算出DTY生产成本在12650元/吨左右，3月22日国内主流厂家DTY150D/48F报价在12800元/吨.原料厂家生产DTY有微幅盈利。 
   
　　总体看来,目前聚酯上下游产业链除了PX外，其它环节都处于亏本或是保本阶段。但是目前织造市场整体仍无转旺的趋势，织造厂家的坯布库存仍旧较高。在资金压力下，厂家的生产积极明显回落，对聚酯原料的需求也大幅走弱。所以预计近期聚酯产业链行情走势仍会是向下，但是跌幅会逐渐收小。