“清明时节雨纷纷，路上行人欲断魂”，全棉纱市场行情就如这个节气带来的阴雨连绵一样，给人一种淡淡的哀愁和失落。三月以来，整个全棉纱市场继续着弱势盘整上行受抑的格局，上游棉花即使有收储价的支撑仍然萎靡不振，下游棉纺企业也还是需求不济，库存难以消化，资金压力都在高位。全棉纱在上下游夹缝中生存，接下来的行情如何运行成为目前市场人士关注的焦点，笔者认为，如果继续需求不振，使得库存增加，短期内全棉纱市场一时将难以复苏。

　　上游棉花价格徘徊不前 
       
　　“春困”是自然界的特征，但这个特征也带给了目前的上游棉花市场。对于延续多月的不温不火的状态，人们对于棉花上涨的预期也逐渐磨淡。目前，在销售严重停滞，产业链陷入僵局的情况下，棉花又重新回到小幅下滑盘整的状态。如自3月份以来，中国棉花价格指数稳中有跌,20日中国棉花价格指数CCIndex（527）收于16935元/吨，较月初下跌21元；CCIndex（328）报收19564元/吨，较月初下跌37元。棉价走到如今，最突出的特点是缺乏需求的支撑，弱市特征十分明显,纺织商自顾不暇，棉商也无法固守，虽然有收储价的支撑,恐怕也难以挽回棉价的下调步伐。

　　全棉纱“跌跌不休” 
       
　　全棉纱在今年的"开年秀"中，始终处于弱势，价格不断下滑。特别是3月旺季不旺的情况更是让全棉纱市场雪上加霜，厂家利润一再压缩，在降无可降的情况下,也未见市场有所好转。棉纺业资金周转压力已经到了临界点，库存也已经到了峰值。在多重不利因素的影响下，全棉纱行情只能够选择下跌。据了解，目前萧绍市场方面32S普梳高配纱报价为25500元/吨较月初下跌了700元，32s精梳纱报价在30500元/吨较月初下跌了1000元，40s精梳纱报价在31000元/吨左右较月初下跌了1000元。盛泽市场32s普梳纱报26200元/吨较月初下跌300元，32s精梳纱报价29800元/吨较月初下跌500元。40s精梳纱报价31300元/吨较月初跌100元。

　　棉纺业产销失衡 
       
　　产量方面，据国家统计局最新统计数据显示，2012年2月，我国纺纱产量为236.9万吨，同比增加48.0万吨，增长25.41%；环比增加29.5万吨，增幅14.22%。2011年9-2012年2月，我国纱产量累计为1519.2万吨，同比增长14.44%；2012年1-2月，我国纱产量累计444.3万吨，同比增长12.80%。 
       
　　另外，据国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至3月8日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为41.5天（含到港进口棉数量），环比增加2.5天，同比增加7.2天，比近三年平均水平增加6.1天。根据相关数据推算，全国棉花工业库存约102.3万吨，环比增加6.4%，同比增加17.6%，比近三年平均库存增加7.3%。全国主要省份棉花工业库存状况不一，浙江、安徽、福建、江苏等四个省份的棉花工业库存相对较大。 
       
　　由此可以看出，棉花的库存和纺纱产量都比往年有大幅度的增加，但是销量上仍旧一筹莫展。而且目前，棉花产业链中的库存已经从原材料转移到中间产品全棉纱上。现阶段，大部分棉纺业的棉纱库存已接近满仓，资金问题仍旧困扰纺织企业现实运营，招工难问题再次显现促使劳动力成本增加高价服装，阻碍市场消费能力，销售金额的同比增加难以掩饰消费量的后续不足。实力型纺织企业挺住，小型靠价格竞争型的企业逐渐倒下，当棉价被国家“托底”，小厂失去之前采购低廉棉价的优势，中低级消费市场的不启动使小厂歇业观望；纺织企业整体资金紧张，资源囤积能力弱化。下游棉纺业需求如此低迷，使得销纱难度大大增加。

　　宏观环境依旧不明朗

　　2012年国际供需格局不确定性可能加大，这对中国纺织业的出口可能带来不利的影响。欧债危机的集中清偿期可能给资本市场带来新的危机，从而使得实体企业的抗承受力继续减弱，欧元区经济可能会继续衰退。加之美国财政政策也不明朗，一旦收紧将拖累全球经济的发展。另外制约国内发展利空因素也增多，如各方面成本增加，愈演愈烈的房地产调控政策，因此在国际国内出口内销双重压力下，棉纱业的经济压力依旧不减。 
       
　　综合上下游市场及宏观政策各方面的因素，笔者认为如果整个产业链供需状态不得以改变，那么全棉纱风雨之后见彩虹的日子依旧渺茫，萎靡盘整的形式仍旧会长期存在。因此预计全棉纱后市行情短期内可能延续前期弱势继续下行。