海关总署10日公布了3月贸易数据。当月出口1656.6亿美元，同比增长8.9%，普遍高于市场预期；进口1603.1亿美元，同比增长5.3%，低于市场预期。 当月贸易顺差53.5亿美元。
 
　　高盛中国经济学家宋宇表示，尽管3月份出口同比增速仅略高于1-2月份累计水平，但隐含的出口环比增速非常强劲，这倾向于缓解高级决策层对经济增长进一步放缓的担忧。而CPI数据高于预期则倾向于加剧他们对通胀可能反弹的担忧，因此未来政策放松的力度或将受到制约。
 
　　但高盛认为对经济增长放缓的担忧大于对通胀可能反弹的担忧，因为通胀率尽管高于预期但与1-2月相比其下行走势没有改变。因此，未来数月决策层的实际政策执行仍将偏向宽松。
 
　　中金公司首席经济学家彭文生表示，从主要出口目的地看，除印尼、俄罗斯、加拿大等国之外，3月份中国对主要国家的出口同比增速普遍下降。对我国最大出口市场欧盟的出口同比再现负增长-3.1%，同比增速由负转正仅维持了2月份一个月。对美国的出口增速则从2月份的22.6%下滑至14.0%。
 
　　从地域来看，一季度中西部地区出口增速明显高于东部沿海省份，其中重庆和河南高达150%和140%，广西、四川和湖南也有双位数增长。传统出口大省广东同期仅增长5.4%，沿海地区除福建省外均只有个位数增长。
 
　　彭文生认为， 未来受全球增长分化，美日经济温和增长，欧洲经济衰退的影响，中国对欧洲出口未来一段时间内将维持同比个位数的低增长，拖累中国整体出口增速在二季度继续放缓。加上人民币实际有效汇率升值的滞后影响，预计短期内出口增长难以显著反弹。但美国制造业数据的回升预示着未来几个月中国对美国出口有望回升，为今年下半年出口增长的恢复带来支撑。中金维持二季度出口同比回落至7%，三、四季度回升至11%和12%的判断。
 
　　与出口不同的是，进口增速比预测还要疲弱。具体来看，主要大宗商品进口量增速非常疲软，体现了今年年初流动性供应紧张导致的内需走弱。高盛认为，增长放缓已经引发了决策层的担忧，进而致使3月份流动性状况放松。但信贷供应在3月份后半月才开始强劲加速增长，其对进口数据的影响需要一段时间才会显现。