在4月13日和14日的两天时间里，ST海龙连续发布两份业绩快报，分别为2011年业绩快报和2012年一季度快报，其中公司2011年预计净利润亏损高达10.16亿元，今年一季度也预计亏损1.49亿元。与此同时，公司的短期融资券“11海龙CP01”最终的兑付问题也牵动着众多被套机构悬着的心。

　　短融债或由政府买单

　　近日来，有关ST海龙“11海龙CP01”短期融资券的各种传闻充斥着市场。由于公司曾于本月9日发出过一份短期融资券兑付公告，并称兑付资金将在兑付日划至债券持有人指定账户。尽管存有不确定性，但仍被目前市场上的大多数声音解读为公司能够躲过违约的劫难，并成功获救。

　　资料显示，“11海龙CP01”是ST海龙在去年4月份在银行间市场发行的短期融资券，金额为4亿元，最终到期日为本月15日。其中，恒丰银行为该短期融资债券的主承销商。据当时联合资信对ST海龙“11海龙CP01”的评级，已达到了A+和A-1的高分。

　　随后ST海龙被发现将大部分融资用于偿还恒丰银行的承兑汇票，“11海龙CP01”短期融资债券开始备受质疑，联合资信对“11海龙CP01”的评级，也在去年12月下调至“BB+”，同时作为主承销商，恒丰银行也因此受到银行交易商协会的处分。

　　去年8月22日，业绩萎靡不振的ST海龙，因“重大事项”而停牌，据当时的公告称，公司已经和央企恒天集团达成合作意向，但截至目前却一直都没有传出重组的下文。

　　今年2月中旬，在ST海龙停牌重组之际，联合资信再次出手，将“11海龙CP01”评级下调，等级由早前的“BB+”下调至“CCC”，评级展望为“负面”。至此，ST海龙的短期融资债券彻底沦为了“垃圾债”。

　　身陷垃圾债危机的ST海龙在停牌7个月后，于今年3月底又背着一条子公司破产清算的公告复牌，公司股价连续数日暴跌，这其中，有五个交易日均为“一”字形跌停，目前，股价跌幅已接近30%。

　　有消息人士对记者坦承，在和潍坊市政府交流的过程中，相关人员曾明确表示过，不会让ST海龙最终破产清算，但具体采取何种方式解决，对方却并未透露。

　　面临17起诉讼涉及3.6亿

　　事实上，ST海龙除了最主要的“11海龙CP01”短期融资债券问题外，仍是百病缠身。

　　4月12日，公司先是发布了2011年业绩快报，其中营业收入为38.13亿元，同比下降了19.21%；净利润亏损为10.16亿元，同比下降149.27%。对于导致去年营业收入和净利润出现大幅下滑的原因，ST海龙解释为，化纤行业持续低迷，公司产品销售价格在去年出现大幅下滑，而原料价格保持高位运行，导致产品成本居高不下。

　　仅隔一天之后，ST海龙在13日又发布了今年一季度业绩快报，预计亏损约1.49亿元，基本每股收益亏损约0.17元。

　　除了债务违约风险和业绩大幅下滑风险外，ST海龙还深陷诸多诉讼案件和多次披露违规。

　　据Wind数据统计，仅在今年四个多月的时间里，涉及ST海龙的诉讼案件就多达23起，其中包括借款纠纷、买卖合同纠纷以及金融借款纠纷等。

　　截至目前，公司尚有17起案件仍在审理中，涉及金额高达3.65亿元。

　　据了解，ST海龙由潍坊市投资公司投资控股，属于潍坊市政府独资设立的国有大型投资企业。有业内人士认为，“ST海龙能否翻身完全取决于政府的态度，它的短期融资债券事件，不仅仅是一个影响资本市场的问题，同时也是一个政府的面子问题。”

　　8家机构豪赌被套

　　据Wind数据显示，截至去年底， 在ST海龙的股东名单中，众多机构被深套，其中包括民生加银内需增长、南方中证500、广发中证500等8家基金公司，总持股量为332万股。其中，除持股量最大的民生加银内需增长基金外，其余7家基金公司均在去年第四季度选择了进驻和加仓。

　　此外，截至去年三季度，财产保险和人寿保险两家保险公司和中融国际信托融新295号，也均名列公司十大流通股东名单当中。上述3名流通股东总持股量约为1942万股。

　　重庆穿石投资基金经理周强接受记者采访时表示，“从ST海龙的股东名单情况来看，很多机构早前都在押宝重组，但公司最终没能重组成功，且又因垃圾债问题惹来诸多官司，公司股价数日跌停，这使得众多机构深受其害，公司的股本结构也比较复杂，最终重蹈重庆啤酒的覆辙也不是什么不可能的事情。”

　　他还强调，即便政府表态能够让ST海龙避免破产清算，也不会立竿见影地见到公司业绩有所好转。以其目前的市场价值来看，股价还远未触底，可以说ST海龙百病缠身，对于机构来说，未来选择减持出逃的将会占到绝大多数。

　　对于ST海龙的未来，周强称，ST海龙已经给了市场太大的压力，最终唯有走向重组一条道路可选，在政府没有实际行动之前，抄底押宝这只股票是一种不理智的行为。

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　　3000万神秘资金扫货

　　在4月9日ST海龙发布了短期融资券“11海龙CP01”兑付公告之后，道琼斯通讯社曾引述中央国债登记结算公司数据称，海龙在发布该公告当日，短期融资债券“11海龙CP01”通过后台交易方式完成了一笔面值3000万元的交易，全价为93.195元，不含应计利息的价格为87.49元。按照这一价格，在“11海龙CP01”兑付之后，该笔资金的对应收益率将高达825.0557%，由于该交易不会显示在前台，所以极具隐蔽性。

　　该消息一出，曾有不少声音对ST海龙表示出质疑，而华商基金的一则公告也使其成为了最大的“嫌犯”。

　　华商基金4月6日公告称，为防范风险、保护基金持有人利益，公司于当日按照中债估值价格以自有资金买入旗下华商稳定增利债券基金持有的全部“11海龙CP01”。

　　华商稳定增利债券基金在去年的年报中，曾披露一笔所持有短期信用评级在A-1以下的债券，金额共计2985.9万元。由于两者数字及其吻合，也导致了许多业内人士将矛头直指华商基金。