一、国际棉花期货市场综述

　　ICE棉花期货周四连续第三日多数收涨，分析师称，受助于投资者在下周近月5月合约首个交割通知日前结清头寸，并买入远月合约.洲际交易所(ICE)指标7月期棉合约CTN2涨0.70美分，或2.01%，报每磅90.72美分，盘中交投区间介于89.70-91.41美分.今日的交投区间在周三88.24-92.25美分的区间内.

　　消息面上，北京时间19日凌晨，巴西央行宣布将基准利率再降75基点，至9%，接近历史最低点。央行表示，此次降息主要考虑到世界经济复苏仍脆弱，同时通胀压力有所减轻。在巴西之前，印度也在本周二启动了三年来的首次降息，且降息幅度大大超乎市场预期。有分析认为，巴西、印度、中国等主要经济体选择在此时降息或发出宽松信号，也从一个侧面反映出当前世界经济复苏所面临的困境。国际货币基金(IMF)定于4月20日至22日在华盛顿召开春季会议，议题之一是让会员国支持IMF扩容增资，以化解欧洲债务危机。消息人士称，美国可能在会议上“带头”反对增资方案。

　　二、国内现货市场综述

　　4月19日，全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交13920吨，较上一日增加280吨，订货量增加2640吨，累计订货量133780吨。4月19日中国棉花价格指数跌21元，为19349元/吨。清明节小长假后国内棉花现货市场延续弱势震荡行情，这多少有违大家对收储后行情走低的预期。分析原因，一方面当313万储中高等级资源进入国储之后，市场上可流通的资源已掐指可数；而从近日棉花信息网对棉花企业的商业库存调查也可以看到，多数企业库存量少于往年，甚至一些企业已经全部销售完毕，也就是纺织企业的低库存和随用随买策划抑制了棉价的上行空间，一旦需求加大，市场上供不应求的局面将逐渐显示。

　　消息面上，18日上午，社科院召开2012年《农村绿皮书》发布会暨中国农民经济形势分析与预测研讨会。社科院农村发展所研究员朱钢在会上表示，2012年棉花生产的滑坡可能性比较大，总产量跌至600万吨以下。

　　三、郑州棉花期货早间交易提示

　　20日棉花早评：ICE棉花周四收高，新兴经济体降息发出宽松信号，IMF增资或不会得到美国支持，中国2012年棉花产量将有所下降。郑棉昨日大幅上涨收阳线，期价快速反弹至21450元附近，印度调低期末库存引发市场反应，很有可能形成一波反弹，今日期价将继续试探21500元压力，日内投资者可以21300元为止损位逢低介入多单，战略投资者可待期价站稳21500元附近后介入多单，谨慎持仓，注意风险。