1. 《华尔街日报》报道，汇丰公布的数据显示，4月份汇丰中国制造业PMI预览指数升至49.1的两个月高点，3月份的终值为48.3。

　　点评：汇丰4月份PMI预览指数出现比较明显的反弹，但仍位于50以下，意味着中国经济增速下滑可能趋于缓和。今年前三个月中国官方PMI已经连续上涨，汇丰PMI滞后反弹，从两者覆盖样本的差异和中国政策传导路径来看，说明大型国有企业较中小企业有率先扩张经营迹象，且这种传递可能延续。因此，该数据可增强市场对中国经济二季度见底预期。

　　2. 路透社报道，业内人士周一透露，中国央行公开市场一级交易商今日仍仅申报了28天期和91天期两个期限的正回购需求，预计本周三个月期和一年期央票将继续停发。

　　点评：中国央行可能继续停发央票。目前银行间资金价格趋于稳定，预期央行不会在资金回笼力度上有太大变化，维持适当的资金净投放概率较大。

　　3. 多家财经网络媒体昨天报道，据传四大期交所将大幅降低手续费，调整幅度或达30%，监管部门将出台系列措施，加大对期货公司扶持力度：四大期货交易所大幅降低手续费，促进期市成交量；境外代理业务的相关规定制定和牌照发放提速，2至3个月内公布；支持期货公司并购重组，中信证券旗下中证期货有可能再启并购。

　　点评：上述消息并未得到官方证实。如果上述传闻内容属实，中国期货行业将迎来良好的发展前景。降低手续费将刺激期货市场交易量提升，有助于提高期货公司经纪业务收入；允许代理境外业务则为期货公司开辟了新业务，也是增加收入的有效途径；支持期货公司并购重组，则会提高行业集中度，利好行业龙头，被收购方也有望获得估值溢价。日前媒体还报道证监会支持期货公司A股上市，无论是上市还是被收购，对控股期货公司的上市公司而言，都有资产重估的可能存在。

　　4. 21世纪网报道，上市公司青海明胶被爆从废品站收购骨头原料，而且工厂常年污染遭到当地居民投诉。

　　点评：青海明胶因工业明胶毒胶囊事件受到资金疯狂炒作，已经连续五个涨停，此次被爆公司也存在安全和卫生问题，可能成为炒作资金获利了结的触发因素，因此投资者应注意风险。从青海明胶案例可见，尽管表面上一些行业黑幕可以成为上市公司暴涨催化剂，但同样存在风险地雷。青海明胶尚未正式回应媒体质疑。

　　5. 证券时报网报道，新三板扩容日益临近之时，证券时报记者从有关方面获悉，监管部门在整体扩容方案设计上考虑降低投资门槛，同时适当放宽投资者范围。

　　点评：如果新三板降低投资门槛并放宽投资者范围，这可能加大主板市场资金分流压力，从而引发更多的供求失衡担忧。媒体报道监管部门现在只是在考虑这些内容，是否会确定出台需要密切关注。

　　6. 《证券日报》报道，中国央行行长周小川日前在接受媒体采访时指出，境内外利差明显，“热钱”有逐利的动机，在这种压力下，存款利率不要着急动。目前，利率市场化改革可以进一步推进，也正在设计论证之中。贷款利率改革可先行一步，存款方面可通过促进替代性负债产品发展及扩大利率浮动区间等方式推进。

　　点评：贷款利率先行改革，对于中小银行而言可能会通过利率优惠来争夺信贷资源，这或许是银行让利实体经济的一个契机。市场曾有担忧认为，利率市场化会加剧银行业的竞争，导致银行业总体盈利水平下降，这种担忧不无道理，但由于中国银行业的稳定格局和先天性制度，竞争激烈程度可能有限。现在利率市场化改革正在设计论证中，相信距离推出还有较长一段时间。
　　7. 万科A发布2012年第一季度季度报告。公司一季度归属于上市公司股东的净利润13.95亿元，同比增长15.83%；基本每股收益0.13元。

　　点评：万科A今年一季度继续保持稳健发展，结算收入、净利润和现金流都表现较好，这得益于公司以刚需为主导的产品和销售策略。不过，市场因素和公司顺应调整产品结构也致使公司一季度毛利率从35%同比下降至30.8%。

　　8. 《华尔街日报》报道，美国股市周一走低，追随全球股市跌势，因欧元区经济数据疲软且法国和荷兰政局不确定，引发投资者对欧元区债务问题的担忧。道琼斯工业股票平均价格指数跌102.09点，至12927.17点，跌幅0.78%。标准普尔500指数跌11.59点，至1366.94点，跌幅0.84%，所有类股全面下跌。纳斯达克综合指数跌30.00点，至2970.45点，跌幅1.00%。

　　点评：昨晚欧洲市场风雨飘摇，德国和法国股市大跌。市场大跌主要触发因素是德国4月份PMI跌至46.3，大幅低于市场预期的49。这说明欧元区经济最健康的德国也面临了严峻的形势。欧洲央行到底是要控通胀还是保增长充满不确定性。近日市场还非常关注法国大选，候选人奥朗德在第一轮投票中胜出，而他的政治主张可能破坏先行欧债危机救助方案的稳定性。奥德朗倾向于欧洲央行将政策偏向刺激增长，德国却不愿意放弃控制通胀。经济数据糟糕和政治不确定性提升了市场的避险情绪。

　　综合评论：

　　沪深股市昨天走弱主要是创业板风险结构性大幅释放，对整个市场造成了负面压力。由于这次主要是创业板退市制度引发的系统性风险，短期内创业板还会将面临压力。4月份汇丰PMI预览指数反弹能够帮助市场减轻对经济基本面的担忧，然而外围市场表现又极其不稳定，所以无论从内部还是外部因素来看，中国股市面临着多空交织的局面。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）