小结：

　　影响下一步国内棉花价格的主要因素有二，其一是下游需求问题，其二是中国政府的配额政策。需求问题影响长期行情，配额政策变量影响中期行情。当前各棉商均在备战5月后的进口棉市场，各港口外棉越堆越多， 若5月份增发配额传闻为真，则国内棉价压力又增。笔者认为在配额增发之前，区间震荡或成常态，建议投资者继续坚持区间震荡的操作思路，下方关注20800短期支撑。