内外需低迷态势尚未好转

　　申银万国首席宏观经济分析师李慧勇认为，市场预期4月出口增速为8.5％，而4.9%的出口增速远低于预期，主要是受欧日市场出口增速回落的影响，反映在前期订单消化之后，外需疲弱对中国需求的影响开始显现。

　　国开证券宏观经济分析师杜征征认为，外需低迷拉低出口增速：一是美国经济增长在二季度放缓，就业、房地产回暖幅度低于预期，影响消费，进而对中国出口产生影响；二是欧债危机影响仍在持续。

　　据海关统计，在出口商品中，前4个月机电产品出口3467.9亿美元，增长8.5%，较同期我国出口总体增速高1.6个百分点。同期，纺织服装和鞋等部分劳动密集型产品出口中，服装出口399.7亿美元，增长1%；纺织品出口288.5亿美元，下降0.3%；鞋类出口124亿美元，增长4.2%。

　　民生证券宏观经济学家张磊认为，从产品特征看，传统加工贸易产品受劳动力、原材料成本等多种因素影响，出口竞争力有所减弱。

　　从进口数据来看，4月我国进口1448.3亿美元，同比增长0.3%，环比下降9.7%。其中，一般贸易进口848亿美元，同比仅增长1.9%，环比下降0.7%。加工贸易进口项下，前4个月我国加工贸易进口1468.8亿美元，同比下降0.3%。

　　李慧勇认为，进口增速低于市场10.9％的预期，主要是一般贸易进口继续明显下降所致。这说明内需疲弱的态势仍然没有实质好转。

　　法兴银行中国经济师姚炜认为，进口增速比预想的差，主要由于两方面原因所致：一是去年大宗商品价格在这个时点较高，导致今年商品的名义价格年增率为负；二是投资增速下滑非常快，尤其是对房地产的调控影响到了内需。

　　海关统计显示，4月我国出口1632.5亿美元，同比增长4.9%，环比下降1.5%；进口1448.3亿美元，同比增长0.3%，环比下降9.7%。业内人士认为，4月出口和进口增速均低于市场预期，显示外需和内需形势严峻。在外部经济复苏尚不明朗，国内投资和消费有待提振的情况下，稳定外贸的支持政策亟待出台。专家预计今年外贸情况下半年会好于上半年，全年料呈现前低后高格局。

　　多因素交织影响外贸格局

　　从海关数据可以看出，受金融危机影响，我国出口自2008年7月开始出现下滑。其后在国内外一系列刺激政策的作用下，2009年出口出现恢复性增长。但随着欧债、美债危机的出现以及近两年来欧债危机愈演愈烈，我国出口增速逐步呈现回落态势。

　　最新海关数据表明，我国与欧盟、日本双边贸易增长乏力。前4个月，我国与欧盟双边贸易总值1705.3亿美元，同比增长0.3%；与日本双边贸易总值为1071.8亿美元，同比下降1.5%；与美国双边贸易总值为1461亿美元，同比增长9.2%。

　　分析人士认为，出口增速回落主要是受国外需求减弱的影响。国外经济复苏缓慢，导致外需不振，使中国出口受阻。今后出口增长仍然要看外部经济的复苏情况。

　　交通银行金融研究中心宏观分析师陆志明表示，未来出口走势主要还是看国际经济的复苏状况。短期来看，国际经济复苏仍不容乐观，国内应加大结构调整，扩大内需。

　　商务部研究院对外贸易研究员李建认为，从目前来看，美国经济在温和复苏，欧盟经济有待观察，发展中国家经济将保持一定增长。下一步出口增速，除了要看欧美经济复苏情况外，还要看新兴经济体国家经济的发展。要保持出口的稳定，可以适当调整出口结构，加大对新兴市场的开拓力度。

　　李慧勇表示，中国的出口不能完全寄希望于“别人好我们跟着好”，政策要做好充足的准备才行。

　　受欧美市场订单不振影响，今年第111届广交会(中国进出口商品交易会)累计出口成交额环比下降近5%至360.3亿美元。

　　值得关注的是，海关最新统计显示，前4个月，我国与东盟双边贸易总值为1176.5亿美元，增长6.7%；我国与俄罗斯和巴西双边贸易总值分别为286.9亿和250.7亿美元，同比分别增长27.7%和14.4%。

　　张磊表示，出口区域结构调整特征继续延续，出口增长应由主要依赖发达经济体向更注重近源新兴经济体转变。

　　中国出口疲弱的同时，进口也同样显示出疲软态势。分析人士认为，进口的疲软显示出内需乏力，尤其是投资乏力。未来一段时间，内需的变化主要看调控状况。

　　陆志明表示，进口主要还是看国内经济增长需求和国际商品价格走势。中期来看，国际商品价格走势是向下的，但也会反复。国内经济增长主要看调控状况，在调结构的过程中，经济增速将基本保持平稳。在此背景下，进口就不会有大的提升空间。

　　李建认为，内需调控主要还看政府对投资的调整以及国内消费情况。金融危机后，政府推出了4万亿刺激政策，导致前几年投资增长较快，拉动了进口增长。进口的大量增加抬高了国际大宗商品价格。尽管目前大宗商品价格有所下跌，但由于企业大多在高价时购买了原材料，受去年物价调控影响，压低产品价格销售。而在国内需求不旺的情况下，销售放缓，导致企业今年无法在大宗商品价格下跌时再买入，从而投资放缓，减少了进口。预计政府调控不会再像前几年那样出台大规模刺激政策，更多将看消费如何提振起来。

　　二季度外贸形势或存转机

　　李慧勇认为，稳外贸政策需要加码。出口方面，应加大对出口行业的金融支持力度，加快出口退税进程；进口方面，应保持国内经济的稳增长，加大“十二五”项目开工和既有项目复工进度等。只有这样才能稳定住经济下滑的态势。预计今年外贸情况下半年会比上半年好，全年将是一个前低后高的走势。

　　华宝信托宏观分析师聂文表示，由于民间投资的两大支柱——房地产和出口均不乐观，经济不确定性仍然较大，需要政策加大宽松，而不仅仅是微调。预计5月中下旬央行可能下调存款准备金率一次，财政投资也将进一步增加，刺激出口和消费的政策将逐步出台。

　　张磊表示，由于基数效应以及美国经济的好转，预计二季度外贸将好于一季度，进出口增速或在7%左右。但随着国内劳动力成本的增加导致的传统加工贸易不断向外转移，预计加工贸易进口增速会持续下滑。调整产业结构、加快产业升级、帮助企业寻找盈利点急需政府出台相关政策予以支持。