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2012年5月份美国农业部棉花展望报告(全文)

发表时间:2012年05月16日    作者:曹海红

  2012/13年度世界棉花产量下降

  棉花消费量扩大

  美国农业部首次对2012/13年棉花形势进行预测,全球产量将减少,而消费量提高,虽然消费量仍然连续第三年低于产量。世界产量预计从2011/12年的1.167亿包最高记录下降5%,原因是竞争作物价格预期减少大多主要产棉国的棉花种植面积。全球棉花产量预计与2010年相似,中国、印度、美国和巴基斯坦产量相加占全球总产量的70%。

  2012/13年度全球棉花消费量预计为1.10亿包,较上年的8年最低水平提高3%。世界GDP适度增长,棉花价格相对聚酯较低,预期提高棉花的竞争力,支持棉花价格反弹。中国、印度和巴基斯坦将再次引领世界消费量,这三个国家相加将占2012/13年全球棉花消费量的三分之二。

  图1 全球棉花生产和消费 百万包

  美国国内棉花形势

  2012年美国棉花产量预计增加

  据美国农业部对2012年作物的首次预测,美国棉花产量预计1700万包,较2011年最终产量预估提高9%。基于种植意向报告,2012年美国棉花种植面积预计接近1320万英亩,较2011年减少近11%,但依然是2006年以来的第二个最大种植面积。竞争作物价格相对高于棉花,导致棉花种植面积减少。

  萦绕在德克萨斯州大部分棉花种植地区的旱情,以及东南部地区的极度干旱,让人们越来越关注2012年的棉花种植进度。截止5月6日,棉花种植面积完成36%,相比之下,2011年同期完成24%,5年平均种植进度为28%。虽然种植进度快于“正常”,但旱情预期影响2012年的棉花产量,虽然放弃率不会大于去年,去年美国的放弃率接近36%,创历史新高。

  棉花生长季节的天气将影响最终种植面积,更重要的是产量,2012年的初步放弃率基于2009-11年的平均放弃率,地区加权,并进行了调整,旨在反映德州目前的旱情。美国2012年放弃率预计为20%,收获面积预计1050万英亩。同时,全国单产777磅/每收获英亩,基于2009-11年的平均单产、地区加权。初步预估略低于2011年最终单产预估790磅/每收获英亩。

  2012年陆地棉和超长绒棉的种植面积预计在前两年面积之间。2012年,每个棉花种植带地区的陆地棉种植面积都预计减少,这是5年中第一次出现这种情况。根据种植意向报告,西南部地区棉花种植面积预期为720万英亩;占陆地棉种植总面积的56%,这个比例在过去五年一直保持比较稳定。同样,东南部、三角洲和西部地区的种植面积接近近年水平,分别占美国总面积的24%,17%和3%。

  2012/13年需求预期扩大

  2012/13年度美国棉花需求预计将增加5%至1550万包,相比之下,2011/12年大约为1480万包。美国棉花供应量增加,棉花价格下降,全球经济增长预期推高美国棉花需求。2012/13年美国出口和纺织厂用量都预期提高。

  美国出口占美国棉花需求的大部分,为1200万包,2012/13年出口预计占美国棉花需求总量的77%。在2011/12年美国棉花出口受到几个因素的限制,只占全球贸易的27%,是2000/01年以来的最低比例。2012/13年,美国所占全球贸易的比例预计小幅回升至32%。然而,由于外国进口减少以及外国库存创新高,虽然接近三分之一的库存都在中国的国家储备棉库存中,因此,美国出口增长预期有限。本报告的亮点部分对中国的棉花储备政策有更详细的信息。

  图2美国区域陆地棉面积份额

  2012/13年度美国棉花纺织厂用量预计为350万包,略高于最近2011/12年估计的340万包,这个用量数字是一个多世纪以来的最低水平。由于预期世界经济和全球棉花用量增长缓慢,2012/13美国棉纺织品需求增长也预期有限。消费者对棉服装产品的需求可能会反映全球经济态势。

  由于美国棉花产量预期连续第二年超过需求量,因此,2012/13年期末库存预计再次扩大。到2013年7月31日,库存预计为490万包,较年初库存增加150万包,创四年最高。库存-对-用量比预计为32%,较2011/12年提高9%,但仅略高于5年平均比率。根据这些初步的供量和需求预测,2012/13年美国陆地棉农场价格预计在65-85美分/磅。从这个范围的中间价看,农场价格将较2011/12年估计的91美分下降16美分。

  五月报告未调整2011/12年度需求和库存

  2011/12年度美国棉花需求估计在1480万包,出口预计达到1140万包,而纺织厂用量预计为340万包。由于2011年最终产量预估,供应量小幅上调,2011/12年期末库存维持在340万包。预示库存-对-用量比为23%,创几年最高水平。

  国际棉花形势展望

  2012/13世界棉花产量将下降

  2012/13年度全球产量预计为1.167亿包,较上年下降5%,原因是棉花价格下沉,生产成本上升,粮食价格提高,这些因素为替代作物提供了竞争优势。2012/13年世界收获面积预期较上年减少5%,至3390万公顷,单产预计在750公斤/公顷。在几乎所有主要产棉国家中,2012/13年产量都预期减少。

  在中国,目前正在种植2012/13年的棉花,产量预计为3050万包,较上年减少9%。虽然中国棉花现货价格高于世界价格,但政府为粮食生产提供强大的支持,国家棉花储备不断增加,劳动力短缺,棉花生产成本随之提高,这些因素交织在一起,不利于对种植者。此外,即使政府的支持价格异常高,农民依然认为显著低于2011/12年他们收到的价格,支持价格远远低于2010年秋季收到的最高价。因此,2012/13年中国的收获面积预计为500万公顷,较上年减少9%,单产预期为1328公斤/公顷。近年来,新疆维吾尔自治区的棉花产量占中国总产量的40-50%。

  印度2012/13年度产量预计为2500万包,较上年减少6%,因为相对较低的世界价格对农民产生影响。2012/13年产量预测基于假设印度季风季节降雨很好,印度的大部分作物靠天吃饭。印度收获面积预计为1100万公顷,较上年减少10%。

  2012/13年巴基斯坦产量预计提高到1000万包,较上年减少6%。巴基斯坦政府近期批准种植转基因和新的棉花品种。巴基斯坦2012/13年收获面积预计较上年减少3%,至310万公顷。美国农业部已将其对巴基斯坦每包平均重量预估调整到155公斤。

  2012/13澳大利亚和巴西预计分别生产450万包和800万包棉花。澳大利亚较2011年的最高产量减少4%。而在巴西,产量预计较上年减少12%。澳大利亚收获面积预计为500,000公顷,较上年减少14%,部分原因是价格障碍以及旱地种植缩小。由于灌溉种植占种植面积的较大份额,因此,2012/13年澳大利亚单产预计为1960公斤/公顷,创5年最高。巴西2012/13年收获面积预计为120万公顷,较上年减少14%,种植者将棉田改种风险较小的、回报率更高的大豆作物。

  在美国,2012/13年度的产量预计将较上年提高9%,至1700万包,上年的天气给农作物带来损失。美国收获面积预计430万公顷,较上年减少8%。

  在非洲法郎区,产量预计为310万包,较上年减少2%。该地区收获面积预计较上年增加2%,至接近190万公顷,在马里、布基纳法索、贝宁,2012/13年产量预计分别为800,000包,700,000包和400,000包。在马里和布基纳法索,产量与上年持平,而在贝宁,产量预计较上年提高7%。

  2012/13全球消费量和期末库存上升

  世界2012/13年度棉花消费量预计较上年上升3%,至大约1.100亿包,起因是棉花价格相对聚酯较低,全球经济活跃度略有改善。国际货币基金组织(IMF)最近发布的世界经济展望报告称,2012年全球经济增长为3.5%,2013年为4.1%。2012年的经济增长预估低于2011年的3.9%。同时,目前和预计较低的棉花价格可能提高棉花在全球纤维需求中的比例。

  在中国,国际货币基金组织估计2012年国内生产总值增长8.2%(低于2011年的9.2%),纺织厂用量预计为4100万包,较上年减少2%。中国的储备棉累积政策导致国内棉花价格高于世界水平,中国的纺织厂做出回应,降低棉花纤维所占纺织消费量的比例,代而进口棉纱。中国较低的纺纱用量将有利于其他国家的棉花消耗,尤其是亚洲的纱线生产国家。

  印度2012/13年预计消耗2100万包棉花,较上年提高8%。如果确实如此,印度将创历史上第二个纺织厂最大用量记录。国际货币基金组织估计,印度2012年经济增长6.9%,相比之下,上年增长7.2%。然而,印度经济增长预计在2013年回升至7.3%,这将增强国内棉花需求和扩大纺织品出口。在巴基斯坦,2012/13年棉花消耗量预计在1100万包,较上年提高10%。

  土耳其预计在2012/13年消费560万包棉花,较上年提高6%,纺织厂增加新设备和基础设施的投资,扩大产能,满足日益增长的纺织产品需求。在美国,2012/13年纺织厂用量预计350万包,较上年增加3%。国际货币基金组织预测2012年美国经济将增长2.1%,2013年增长2.3%,略高于2011年2.1%的增长率。巴西2012/13年纺织厂用量预计接近430万包,较上年增长6%。

  世界期末库存预计将创7370万包纪录,较上年提高10%。大多国家棉花生产产量和期末库存都预计提高,只有巴西明显例外。世界产量促使全球建立期末库存,在2011/12年和2012/13年全球产量预计都大于消费量,加上中国继续执行国家储备棉库存积累政策。美国农业部预计,2012/13年全球库存-对-用量比提高到67%,相比之下,上年为63%。库存-对-用量比提高将给已经下降的棉花价格施加下行压力。中国保持其目前的储备库存以及预期增加期末储备,对2012/13年制约价格下跌至关重要。

  中国2012/13年度期末库存预计为2810万包,同比增长14%,中国占全球期末库存的比例提高到37%。印度和巴基斯坦2012/13年期末库存预计分别较上年提高6%和21%,至950万包和390万包。澳大利亚,2012/13年期末库存预计380万包,较上年提高9%。巴西2012/13年期末库存预计较上年减少5%,至830万包,主要原因是产量将减少。

  2012/13全球棉花贸易萎缩

  2012/13年度世界棉花贸易预计将减少10%,至3760万包,原因是中国进口需求下降,以及由于产量萎缩,可用于出口的供应减少。2012/13年巴西预计出口440万包,较上年最高出口记录减少2%,巴西有望超过印度,成为世界第二大棉花出口国家。2012/13年印度预计出口420万包,较上年减少56%,原因是产量减少,而国内消费量增加。还有,印度政府近几个月数次改变棉花出口政策,这样做不利于出口。澳大利亚2012/13年出口预计创430万包记录,较上年提高10%。美国是世界最大的棉花出口国家,预计在2012/13年出口1200万包,较上年提高5%。乌兹别克斯坦预计在2012/13年出口260万包,较上年提高4%。非洲法郎区预计在2012/13年出口260万包,较上年增长20%。

  虽然几个国家都预计扩大进口,但中国进口减少预计大于其它国家的增加,因此,2012/13全球总体进口依然减少。中国2012/13年进口预计为1400万包,较上年减少35%,原因是消费量将下降,中国2011/12年累积的储备棉库存将投放市场。孟加拉国和印尼预计在2012/13年分别进口360万包和210万包,孟加拉国增加14%,印尼增加6%。巴基斯坦2012/13年进口预计为220万包,较上年进口增加一倍多。韩国和土耳其预计分别进口120万包和300万包,韩国较上年减少2%,土耳其较上年增加30%。

  报告亮点

  中国不断发展的棉花储备政策

  中国政府在2011/12年上半年收购棉花,已经对世界市场产生广泛而强烈的影响。这些采购大部分在中国境内,但中国也进口数百万包棉花。看来,中国将会在其储备中保留大部分棉花,直到2011/12年底和2012/13年。

  在2011年3月,中国宣布,在2011年9月到2012年3月期间,只要现货价格跌破19,800元/吨,相当于1.35美元/磅,国家就会收购棉花作为国家储备。当月的A-指数平均在2.30美元/磅,预示世界库存降至低水平,当时出现高度的不确定性。在2012年3月,中国宣布的2012/13销售年度收购价格提高3%,至20,400元/吨,或者1.46美元/磅,而3月A-指数平均为99.5美分/磅。

  2011/12世界棉花期末库存预计相当于世界消费量的63%,相比之下,2010/11年为44%,世界价格现在较上年同期大幅降低。世界价格相对中国价格也存在非常大的折扣。虽然中国政策在2011/12年对世界价格给予一定程度的支持,但是,中国政策也让中国纺织工业处于竞争劣势。通过储备采购继续支持农民必须权衡折衷,预测中国政府如何平衡其竞争目标,需要谨慎考虑中国决定建立储备的根源。

  由于世界棉花消费量的40%发生在中国,因此中国可以说对2010/11年的棉花历史高价产生不成比例的影响。这个因素和另一个重要因素表明,中国政府可能努力避免世界期棉价格飙升,限制中国对进口棉花的依赖度。另一个因素是,中国制定政策的根源来自传统的集中规划。2011/12年进口棉花可能被视为一种预防措施,可能有助于在来年价格异常高时减少进口需求。通过进口或者国内采购获得庞大的储备棉库存,将让中国有能力通过投放库存来应对未来的价格飙升。

  中国试图在2010/11年遵循这一政策,但由于存储水平不足,被迫在当年相对早的时间放弃这一政策。自1999年棉花市场开放以来,中国一直对其棉花储备奉行相对积极的选择性采购政策,在价格温和波动时,把棉花抛售出去。可以说,过去几年全球大宗商品价格波动,导致中国重新评估首选最低政策库存,现在库存显著高于前几年。这意味着,中国承诺保留这些库存是可信的,这表示,在不久的将来,目前储备棉中的大部分棉花将无法进入棉花消费。

  由于通过小心的配额分配限制进口,中国棉花价格通常高于世界价格。2005年中期到2010年,现货(CC328)价格平均较A-指数高出28%,溢价的标准偏差只有8%。自2011年12月,溢价平均在40%,与印度价格相比,溢价甚至更高。印度当前销售年度的政策与中国相反,印度有意识阻止出口装船,使得印度国内市场棉花价格低于世界价格。因此,中国价格对印度价格溢价在2005年到2010年平均为42%,近五个月提高到60%。因此,在最近几个月,中国纱线进口相对去年激增。而中国经济规模,高效基础设施以及工业聚集,使得中国可能成为最有效的纺织生产地,相对较高的原料成本可能抵消部分优势。

  中国最近5年的计划正在调整其经济朝着更大的国内消费发展,出口也已经向更高附加值产业转移。因此,对国内棉农的支持政策制约纺织品出口竞争力,可能未必与出口制定者的目标不一致。作为选择,中国可能发展一些渠道,允许纺织工业在价格低于他们的采购价格时获得储备库存。例如,在2006年,为那些年初从新疆采购棉花的纺织公司提供了有利的进口配额。此外,为粮食和油籽加工企业提供临时补贴,促使他们使用收购的库存,从而支持农民的价格。

  对于2012/13年,中国国家储备库存政策的方向还存在许多不确定因素。中国政府尚未透露,是否或者如何使用国家储备去满足2012/13年预期不断扩大的产量与消费差距。由于中国的支持价格与世界平均价格之间的差距不断扩大,因此,中国政府很难降低2012/13年的储备棉规模;另一方面,中国可能希望限制库存增长,以适应有限的存储容量,或者提高对国内纺织厂的供应量。

  美国农业部在其2012/13年中国供需预测中假设,棉花储备温和增长大约15%。这一增长水平意味着储备棉释放将反过来降低中国的进口需求至1400万包,或者较2011/12年减少三分之一。如果中国的政策决策者选择不释放储备棉,那么,进口量和期末库存都将高于美国农业部目前的预测,这b表示一个有趣的悖论,中国较高的库存(因为储备棉被封存)可能在短期内对世界棉花市场提供支持。由于政策方向变得更加清晰,美国农业部将在未来报告中修改对中国供应量和需求的预测。

稿件来源:中国服装网

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