上周，大部棉区天气总体适宜，有利棉苗生长，新疆已开始现蕾。国内外棉花期现货价格继续回落，其中电子撮合和棉花期货部分合约价格跌破19000元/吨，现货价格跌至接近年度最低点，内外棉价差超过4000元。进口棉数量继续维持高位， 2011年度前8个月我国累计进口棉花375万吨，已超过上年度全年度进口量。   

　　5月中旬，新疆及黄河流域大部棉区天气良好，光温水条件较为适宜，利于棉苗发育，目前长势总体正常，新疆部分棉花已开始现蕾。长江流域旬前期出现阴雨天气，日照不足、气温下降，影响了油菜的收获，棉花移栽不能正常进行，时间有所推迟，进度较常年缓慢；旬后期降水减弱，天气转晴，阳光充足，气温较高，对棉苗生长、移栽等非常有利。   

　　上周（5月14日-5月18日），由于市场担心经济增长出现下滑，投资者避险情绪增加，国内电子盘延续前一周跌势，创自2011年3月历史最高点下跌以来新低，周末有所反弹，电子撮合各合约价格均跌破19000元/吨，其中近期合约MA1205合约平均价收于18330元/吨，全周下跌379元；郑州棉花期货近期合约CF207结算价为18510元/吨，全周下跌1220元。现货市场也跟随电子盘快速下跌，5月18日中国棉花价格指数（CC Index328）收于19006元/吨，全周累计下跌288元/吨，已接近年度最低点。  

　　同期，受市场对欧债危机忧虑加深、美元走强、外部谷物市场普遍走低的影响，国际棉花价格继续下跌，周末纽约棉花期货市场近期合约结算价收于77.99美分/磅，全周累计下跌0.98美分；Cotlook A指数收于85.4美分/磅，全周累计下跌4.15美分。中国进口棉价格指数周末为90.12美分/磅，折1%关税价格14474元/吨，低于国内相近等级4532元；折滑准税后价格为14976元/吨，低于国内4030元。  

　　国内外棉价差持续高位，企业进口棉花积极。据海关统计， 4月我国进口棉花50.97万吨，环比减少18.5%；同比增长142.2%；平均进口价格2378美元/吨，环比上涨2.1%，同比下跌24.9%。2011年度（2011年9月-2012年4月），我国累计进口棉花375万吨，超过上年度全年度337万吨的进口总量，同比增长92.6%。2012年前4个月进口207.7万吨，同比增长95.5%。