【行情评述】郑棉今日反弹力度可观，再收阳线，主力1301全天上涨230点，报收于19640点，持仓小幅减少880手。

　　【现货市场】中国棉花价格指数328级报18888元/吨，下跌17元。替代品市场，涤纶短纤报10920元/吨；粘胶短纤报15950元/吨。

　　【消息面】2012年5月20日，兵团累计收购皮棉1175589.67吨，去年同期收购881808吨；今年平均品级2.91级，平均长度28.10毫米；累计销售961380.17吨，去年同期销售824799吨；今年库存214209.5吨。

　　印度北部地区新花种植面积已达2/3，预计播种工作将于6月中旬结束；其他主产棉区播种工作将待季风降雨到来前开始。受本年度棉农收益不佳及印度棉花政策频繁变更影响，预计印度下年度总植棉面积将同比缩减10%。

　　【观点建议】眼下基本面依旧是弱势格局，但棉价大幅下跌后，基本面已不是影响短期价格的主要因素了，短期资金因素和投资者情绪是左右近期市场的核心因素。受到底部买盘支撑和获利盘离场的影响，郑棉连续两天收阳，但在目前大环境下，底部形态尚未构成的情况下言企稳还为时尚早，因此我们依旧维持中期空头的思路不变，延续轻仓飘长线的操作方式，前期盈利空单继续轻仓持有，新进场的投资者，无论多空均需谨慎持有。