5月份汇丰中国制造业采购经理人预览指数继续下滑，该指数已经连续七个月低于50，这引发了人们对中国经济增长有可能大幅放缓的担忧。

　　汇丰中国制造业采购经理人预览指数(PMI)5月份下滑至48.7，低于4月份49.3的终值。作为衡量制造业活动的一项重要指标，PMI延续了4月份中国经济在诸多领域的疲软表现，其中包括工业生产、贸易、固定资产投资、货币供应量和房地产市场等多个领域。

　　PMI值低于50表明制造业较上月出现收缩，高于50表明制造业出现增长。

　　PMI预览值（这一指数也被称作HSBC/Markit Flash China PMI）是基于汇丰月度PMI调查所回收的全部问卷中85%至90%的回答编制出的。预览指数约在终值发布前一周出炉。今年5月份汇丰PMI终值的发布日期为6月1日，当天中国政府将发布官方PMI数据。

　　以下是经济学家对5月汇丰PMI预览值的看法：

　　受出口订单增速放缓拖累，5月制造业活动再度疲软。中国决策者正在加紧推出稳增长的宽松措施，近期推出的增加流动性、促进保障房建设、推进基础设施投资以及扩大消费的一系列举措就是证明。我们预计北京将推出力度更大的宽松政策，因为通胀水平继续回落。只要这些宽松举措带来的影响能够层层扩散，未来几个季度中国应该能够实现经济软着陆。

　　──汇丰(HSBC)，孙骏威

　　汇丰PMI已经连续七个月低于50，惟一的亮点是5月中国制造业产出指数录得50.5，高于4月49.3的水平，是自去年10月以来的最高水平。但产出的增加只会提高库存，因为导致产出增加的原因并非是最终需求的改善……总的来说，周四公布的PMI预览值似乎证实4月疲软的数据并非统计偏差所致。我们认为上个月国内生产总值(GDP)同比增速会降至7.1%。不过我们乐观地认为，近期推出的货币宽松和加快基础设施项目审批速度等一系列政策举措将在未来几个月促进中国经济的复苏。我们预计6月和7月的PMI数据将会走高。

　　──凯投宏观(Capital Economics)，Mark Williams、王秦伟

　　进入5月份以来，我们见到的一系列政策公告和实际调整措施突出表明，政府对经济增速放缓的担忧不断上升，政府有放松政策的明显意愿。上周末国务院总理温家宝在湖北考察时强调，要把稳增长放在更加重要的位置。5月23日温家宝主持召开国务院常务会议时再次重申了这一点，他强调要根据形势变化加大预调微调力度，积极采取扩大需求的政策措施。此次会议还提出了多项措施，其中包括减轻企业税负，完善促进消费的政策措施。虽然我们认为这样的消息值得欢迎，但我们相信上述举措对中国经济可能造成的影响相当有限。

　　──高盛(Goldman Sachs)，宋宇