* 5月就业报告将考验美国对欧洲危机的韧性

* 美国5月新增非农就业岗位料为15万个

* 全球成长放缓惹人担忧，或证明是暂时的

* 欧洲风暴愈演愈烈恐将颠覆成长前景

　　美国5月就业数据将度量美国经济对欧洲政局动荡的韧性，欧洲局势动荡正削弱全球经济成长前景。

　　5月中国和欧元区制造业双双下滑，英国陷入经济衰退，巴西经济停滞，印度增长滑坡，在全球局势充满变数之际美国成为相对明朗的亮点。

　　美国房屋销售正在回升，5月消费者信心指数升至四年高位，上月裁员步伐已放缓，这些迹象都指向美国经济正逐步复苏。

　　汽油价格持续下滑亦增强消费者的购买力.但美国经济数据也有一些软肋，如5月资本财订单疲弱和制造业下滑，但这不足以导致正在艰难复苏的美国经济脱轨。

　　备受关注的美国政府月度就业报告将於周五公布，可能非常关键。

　　如果5月就业增幅扩大至15万个，则将显示美国经济已重获内部动能，而且抵御欧洲问题冲击的能力增强.路透调查的分析师平均预计5月就业增长15万个.此前两个月平均增幅为13.5万个。

　　"全球经济状况不佳.欧洲出现衰退，新兴市场仍在放缓，中国减速.美国和加拿大温和增长，抵消这种趋势，"TD Economics的首席分析师Craig Alexander表示。

　　"政治风险很高，但如果欧洲勉强维持下去--这个可能性仍未消失，则美国应该继续保持温和成长，"他说。

　　但如果就业数据比较疲弱，且失业率高於目前的8.1%，则将显示在金融市场对於欧洲及其它地区放缓感到不安之际，企业越发保持谨慎。

　　IHS Global Insight的首席分析师Narim Behravesh表示，他尚未看到有迹象显示欧洲问题已扩散到美国.他说，他倾向於认为新兴市场放缓是暂时现象，反映的是其2011年下半年紧缩货币政策的滞後效应.另外，中国可能推出一系列新的刺激措施，也会防止经济严重下滑。

　　"我们可能看到未来几个月数据仍然好坏不一，然後趋於走强，只要欧洲避开危机，"他说。

　　**欧洲在走钢丝**

　　但欧洲的前景并不乐观。

　　欧盟领导人试图在6月17日的大选前说服希腊公众，如果想留在欧元区，他们必须坚持节支计划。

　　但政府和银行在制订应对希腊退出欧元区的紧急计划，而民调显示，反对纾困的左翼政党在希腊的支持率领先，投资者对欧洲有个美好结局的期望正在消退。

　　西班牙银行业需要资本重组、地方政府资金短缺，令欧元区的情况更为复杂化.若希腊退出欧元区引发市场的进击，西班牙将首当其冲.意大利、葡萄牙和爱尔兰也是易受攻击的对象。

　　美国银行经济学家Michelle Meyer对客户发出警告，"欧洲的形势更为不确定。"

　　欧盟领导人缺乏明确的稳定金融体系并巩固货币同盟的路线图，投资者正在逃离欧元.欧元兑美元在不到一个月来下跌逾5%，创下22个月低点。

　　欧元下跌加剧了欧债危机影响扩散至美国经济的担忧，即便希腊留在欧元区。

　　美元升值使得美国出口品在国际市场中变得更加昂贵，而且如果欧洲陷入衰退，则美国将失去一个主要出口市场。

　　但贸易对於美国经济的影响将非常小.与欧洲的贸易仅占美国总体产出的1.3%.美国银行表示，最近的研究显示，汇率目前对於进口价格的影响已经大大小於几十年以前。

　　国际货币基金组织(IMF)、国际清算银行(BIS)和美国联邦储备委员会(FED)发现，汇率对於进口价格的传递效应已从1970和1980年代的50%降到了20%左右.经济合作暨发展组织(OECD)发现，欧元兑美元一年内贬值10%，才会削减美国国内生产总值(GDP)年率增幅0.1个百分点。

　　欧洲危机恶化对於美国的主要影响，将来自金融市场动荡。

　　TD Economics的分析师Craig Alexander表示，如果全球股市下挫，且欧洲银行体系失灵，"则情况将变得一团糟，类似於2008年雷曼兄弟破产後的情形。"