眼下外汇市场的形势是：美元胜出，其他货币完败。

　　在疲软的全球经济增长促使央行考虑再度行动之际，美元成为了“矮子中的将军”。

　　近期市场猜测美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)可能向市场投放更多美元以提振依旧疲软的国内经济。但就连这一因素也没有吓跑美元的投资者。

　　与Fed在2009年和2010年推出前两轮定量宽松措施时的情形相比，眼下的局面发生了较大的转变。Fed当时为推低利率而实施的国债购买计划导致美元大幅下挫。Fed增加美元供应量通常会造成美元贬值。

　　但一些投资者认为，这一次情况有所不同。

　　他们的理由是美国经济即使疲软，形势也比全球其他地区要好。这一因素拉动了美元的需求。此外，美元新一轮买盘的出现或许正值全球前景恶化、欧洲危机可能加剧之际，这一环境也给美元的需求提供了支撑。

　　　今年以来美元兑欧元、英镑以及日圆均走强。自5月初欧债危机再度升温以来，美元兑欧元上涨了5.4%。欧元兑美元周四微跌至1.2561美元。

　　Pacific Investment Management Co.（简称Pimco）全球债券资产管理部门负责人Scott Mather称，Pimco目前押注美元兑欧元、英镑等货币将继续走强。

　　一些市场人士相信欧债危机尚未结束，Mather也认同这种看法。如果欧债危机继续像滚雪球般越滚越大，则将促使投资者涌向美元。

　　Mather说，虽然全球增长形势令人失望，但相对来说，美国的增长趋势看上去更好一些。

　　摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)经济学家周四在研究报告中指出，尽管他们下调了美国经济今年的增长预期，但美国经济增速仍有望快于全球其他地区，这将是2003年以来的首次。

　　还有一些人相信，Fed下一步放松行动可能是延长所谓的“扭曲操作”，即卖出短期国债、买进长期国债。在这种操作下，Fed不会向金融体系投放新的美元资金。

　　德意志银行(Deutsche Bank AG)外汇策略师Alan Ruskin称，面对希腊可能退出欧元区等灾难性情况，Fed可能将是全球唯一一家决定启动新债购买计划的央行。如果是那样的话，投资者将纷纷涌向美元。

　　他说，这种环境对美元来说相当有利。

　　考虑到中国的产出正在放缓、欧元区仍身陷主权债务危机，且投资者对巴西、南非等地区的状况感到担忧，美元的吸引力很大程度上反映了其他地区的低迷，而不是美国的强劲。

　　美元面临的另一个问题是，在提振美国需求方面，Fed能做的已经不多。目前美国的长期和短期利率都已经处于历史低位。
　　Fed主席本•贝南克(Ben Bernanke)周四暗示，美国经济复苏面临重大风险。但他没有提到Fed是否正在考虑推出第三轮定量宽松措施。

　　Standard Life Investments的外汇投资主管Ken Dickson称，美元几乎已经成为避险资金的首选。Standard Life管理着2,570亿美元的资产。如果美元兑欧元走强，该公司将从中获利。

　　Dickson说，美元之所以成为避险首选，一定程度上是因为瑞士法郎和日圆这两大避险货币正在被瑞士央行(Swiss National Bank)和日本央行(Bank of Japan)刻意压低。

　　瑞士央行已经为瑞士法郎兑欧元汇率设定了上限目标。日本央行则采取了一些定量宽松举措，藉此打压日圆。

　　此外，许多业内人士预计中国央行将引导人民币进一步走低。自5月初以来人民币兑美元持续下跌。为了提振日趋减弱的出口以及应对经济滑坡，中国央行已经暂停了有管理的人民币升值政策。该央行周四出人意料地宣布下调基准利率。许多分析师认为中国央行此举可能意味着定于周五公布的数据将显示中国经济增速进一步放缓。