1. 新浪财经报道，中国证监会昨日公布《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》，并公开征求意见。《规定》中四大政策放松对合格境外机构投资者（QFII）的管制，包括降低QFII资格要求，增加QFII运作便利，扩大QFII投资范围和放宽QFII持股比例限制。

　　点评：这一系列政策都对A股市场有积极影响，能够吸引更多长期资金进入中国股市，是中国资本项目逐渐放开的又一步。QFII投资A股管制的放松对市场短期影响主要反映在预期上，而市场对此早有预期，因此预计市场反应不会积极。长期而言，更多境外资金入市起到的作用是优化投资效率和增加增量资金，但这不会改变市场趋势。

　　2. 光明乳业昨日发表公告回应安徽省颍上县部分学生饮用光明乳业牛奶后出现呕吐一事。公告称，这批产品均有出厂合格检验报告，没收到同批次产品的其他投诉，目前涉及产品正在送检过程中，同时要求工厂对留样产品进行再次检测。

　　点评：从报道内容看，此次光明乳业出现的问题不能排除是牛奶在运输过程中变质，最终是否是光明乳业该负食品安全的责任还不宜下定论。只是从市场表现看，如今投资者对食品股已杯弓蛇影，投资过程中有意无意的食品安全地雷已是不得不防的风　险。

　　3. 综合媒体报道，中国证监会有关部门负责人20日表示，证监会拟修改《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其配套规则，取消投资比例限制，拟拓宽资产管理计划投资范围，允许开展专项资产管理计划投资非上市公司股权、债权、收益权等资产。

　　点评：基金管理公司不但在投资比例上扩管，而且在投资范围上拓宽，此外发起式基金和产品向注册制转变的相关工作也在进行中。可见金融管制放松不仅局限于券商和保险，未来金融管制继续放松甚至是混业经营也并非不可能。在资本过剩的大环境里，盘活存量资本提高资本效率是大势所趋，如果真能将金融管制放松贯彻落实，中国的非银金融业具有相当大的发展潜力。

　　4. 《上海证券报》报道，20日，海运煤炭网发布最新一个周期（ 6月13日至20日）数据显示，环渤海地区港口发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收729元/吨，环比下降23元/吨。另据《中国证券报》报道，为缓解港口煤炭场存压力，防止电煤在高温下引发安全隐患，河北省将在主要港口建立滞港煤种预警机制，设定堆存煤炭周转天数指标，及时将堆存期过长的煤种向铁路部门及发货单位进行通报，敦促其装船疏港。

　　点评：煤炭价格持续下跌，港口库存积压，若再建立预警疏港机制，煤炭出港或令现货价雪上加霜。短期来看煤炭股基本面风险还未市场殆尽，而煤价若进一步大幅下跌，电力股或再度迎来表现催化剂。

　　5. 中国日报周三(6月20日)报道称，全国政协呼吁政府放宽房地产市场的调控，以确保国内经济的快速增长。该提案也建议，刺激经济增长应该更依赖降息，而不是调降银行存款准备金率。这是中国有影响力的经济顾问团体首次呼吁政府，放宽对一度火热的地产市场的管控。

　　点评：政协作为政治协商的重要机构，其提出的议案反映了企业界目前对中国经济疲弱的表现十分忧虑，这增加了房地产调控放松的压力。中国楼市在一系列政策调控下已开始降温，如果调控效果接近目标，且社会放松诉求增加，不排除楼市政策缓慢有序放松的可能。

　　6. 路透社报道，业内人士周三透露，中国人民银行公开市场一级交易商昨日仅申报91天期正回购需求，本周央票发行继续缺席。

　　点评：昨日隔夜和7天SHIBOR显著反弹，短期的季末月底银行间资金面压力显现，预计央行本周会继续实现公开市场资金净投放。今天正回购操作规模或较小。

　　7. 《华尔街日报》报道，美国股市周三收盘基本持平，盘中大幅振荡，因欧洲出现积极进展，但美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)没有推出更大规模的刺激措施令投资者感到有些失望。道琼斯工业股票平均价格指数收盘下跌13.02点，至12824.31点，跌幅0.10%，盘中一度下跌92点。标准普尔500指数跌2.28点，至1355.69点，跌幅2.28点。纳斯达克综合指数涨0.69点，至2930.45点，涨幅0.02%，连续第五个交易日上涨。

　　点评：昨晚美联储宣布将扭转操作延期至年底，规模增加2670亿美元，而此前市场曾预期会推出QE3，因此美联储的动作显然低于市场预期。在美联储公布政策声明后，风险资产集体跳水，美股盘中剧烈振荡，收盘时跌幅收窄，而商品价格走势明显弱于股市，市场需要重新修正过高的宽松政策预期。

　　综合评论：

　　昨晚美联储并未宣布实施QE3，外围市场需要修正乐观预期，对中国股市影响可能略偏负面，但影响可能有限，因中国股市近期未跟随外围市场有一致的情绪表现。一系列金融管制放松政策有助于中国股市的长期发展，但短期影响同样有限。在等待经济触底与政策加码期间，股市或难以摆脱振荡。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）