沪深股市今天反弹表现较好。虽然上证综指收盘持平，但市场盘面十分活跃。

　　截至收盘，上证综指报2226.11点，上涨0.03%，沪市成交606.4亿元；深证成指报9566.45点，上涨0.70%，深市成交665.4亿元。

　　盘面点评： 

　　环保板块涨势突出。永清环保和天壕节能涨停，东江环保上涨6.61%，铁汉生态上涨5.87%。

　　食品板块午后走强。黑牛食品、恒顺醋业和西王食品涨停，加加食品和金字火腿涨幅超过6%。

　　酿酒板块中二三线白酒表现出色。水井坊涨停，伊力特和山西汾酒涨幅超过7%，贵州茅台和五粮液仅分别上涨1.13%和0.58%。

　　医药股整体涨幅较大。常山药业、佐力药业和信邦制药涨停，片仔口上涨8.93%，香雪制药上涨6.60%。

　　汽车板块受累于广州限购政策，集体大幅下跌。上汽集团下跌8.47%，广汽集团、长城汽车和华域汽车跌幅超过7%。

　　综合评论： 

　　相较于上周五欧美股市和今天香港市场的强势，中国股市周一的反弹显得有些节制，两市指数涨幅不大但盘面个股表现活跃。

　　外围市场的强势走势对中国股市的影响暂且只限于风险偏好的提升，因此中国股市仍受制于宏观经济、企业盈利和资金面等压力。

　　其中资金面压力在6月底过后有望逐步缓解，但暂时可能还看不到急剧的好转。7月初有逆回购到期，外资流出压力可能继续，因此市场也存在着7月份存款准备金率再度下调的预期。如果存准率再度下调，市场资金面有望进一步宽松。这种资金面边际压力缓和可以促使市场有所反弹，而市场结构性的反弹机会也会继续出现在概念股和中小盘股身上。

　　除了资金面影响以外，中期业绩的经济见底预期也困扰着市场，所以周期性品种表现也会相对较弱。即便上周五原油价格暴涨，但今天煤炭股也没有理想的表现，中国经济表现还是主导周期性品种表现的关键内因。

　　环保和医药板块继续走强，这两个行业受周期性因素影响较小，同时行业供求关系也不像钢铁、煤炭等板块那么令人沮丧，盈利压力自然会小很多。酿酒板块也是如此，虽然市场质疑白酒股的声音从不缺乏，但白酒股业绩却是体现在账面上，这足以让市场信服。

　　沪深指数是不是走强，这对市场反弹而言其实并不重要，在当下环境中，只要出现反弹机会，一定是结构性的。酿酒、医药和环保等板块持续走强，而水利建设、钢铁和发电设备等板块持续走弱，无视指数的牛熊分化已经十分明显。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）