现在断言中国对大宗商品的需求不振，或许言之过早。

　　先说坏消息：中国6月份主要工业大宗商品的进口量几乎全都较5月份有所下降。6月份铁矿石进口量较5月份下降9%；原油进口量下降15%，达到七个月低点；铜进口量下降近18%。

　　大宗商品进口量下降与中国经济增长放缓的大背景相符。但6月份环比进口数据存在误导性。这是因为中国进口商为了利用国内外价差（国际价格高而国内价格低）提供的套利机会而大规模囤积进口商品的行为令5月份的进口数据受到了扭曲。这种国内外市场价格存在差异的局面是中国的市场保护以及部分大宗商品在全球供应过剩所导致的。正是由于这个原因，中国5月份的棉花进口量突破了501,000吨，是上年同期的3.5倍。

　　然而，与上年同期相比，中国6月份的大宗商品进口量增长迅猛。6月份铁矿石进口量较上年同期增长14%；原油进口量增长10%；铜进口量增长24%；大豆进口量环比和同比均实现增长。

　　未来资产证券(Mirae Asset Securities Co.)研究部门负责人刘晓宁(Henry Liu)表示，在2008和2009年，大宗商品的需求完全陷入低迷；而现在，尽管需求增长微弱，但仍有消费。

　　中国政府已经加大了经济刺激措施的力度，自去年12月以来已三次降息，并向汽车和家电消费提供了财政补贴，而且还积极推进金融业的市场化改革。

　　有迹象表明这些措施已经产生了影响。高盛(Goldman Sachs)称，6月份中国东部主要沿海市场的住房销量较上年同期增加了50%。作为金属需求的另一个主要推动力的汽车销量5月份同比增加了22.6%，增幅远高于4月份的12.5%。从福特汽车公司(Ford Motor Co., F)和通用汽车公司(General Motors Co., GM)的销售数据可以看出，6月份中国汽车市场的需求依然旺盛。

　　中国6月份贸易数据带来的一个好消息就是进口商仍在买进，并且采购量庞大。一些分析师预计，货币政策的进一步放松将会使下半年需求增加。若果真如此，中国对主要大宗商品的进口或将高歌猛进。