郑棉今天弱势下跌，1301合约盘中最高19500点，最低19320点。最终跌145点收报19375点，持仓减2092手至271064手，成交139540手。

　　【现货市场】20日，国内棉花现货价格继续小幅上扬，成交略显增多，但是成交量依旧不大，纺企采购市场心态稍现回暖，为了保证产品的稳定性，纺织厂还是需要采购地产棉用来配棉，搭配外棉使用。棉花、涤纶等原材料价格上涨，下游纺织产品尚未出现跟涨，纯棉纱报价基本稳定，涤棉纱和人棉纱价格均有所反弹。

　　7月20日，青岛港部分棉商已清关印度棉S—61-1/8″报价17900－18100元/吨，无票S-61-5/32″报价17900元/吨；印度保税棉S—61-1/8″人民币报价14100－14200元/吨，C/A美棉SM1-1/8″报价15100－15200元/吨，美棉EMOTSM1-5/32″报价15200元/吨，均较前两日上涨了100元/吨，但由于已清关的棉花数量已不多，再加上棉价上涨后用棉企业观望的情绪有所上升，因此保税棉中除了低价的印度棉、巴基斯坦棉和西非棉的询价和成交比较积极外，美棉、澳棉等高等级棉的成交量并不大，一次300吨以上的要货非常少。

　　【操作建议】郑棉再度弱势下跌，但全天持仓变化甚微，说明了市场投资者对看空后市还是较为谨慎，并不冒然追空。鉴于收储政策的存在，我们认为后市下跌的空间极其有限，因此我们建议投资者坚持持有前期的多单，回避短期波动的影响，等待上涨的机会。