隔夜美棉连续第三日下跌，12月合约收跌2.14%，市场关注今晚公布的周度出口报告。

　　郑棉低开震荡，1301合约在19100一线遇到较强支撑，收盘微跌0.29%，郑棉上下两难，短期维持区间整理。前二十主力多头增加9367手至132799，空头增加12720手至166579。

　　美国农业部(USDA)周度生长报告显示，截止7月22日当周，美国棉花(19155,-145.00,-0.75%)生长优良率为47%，之前一周为45%，上年同期为29%。此外，现蕾率为90%，之前一周为82%，去年同期为76%，五年均值为82%；美棉结铃率为47%，之前一周为36%，去年同期为41%，五年均值为42%。尽管美国部分地区遭受严重干旱，但植棉地区天气相对较为理想，东南及中南棉区旱情有较明显改善，本年度棉花种植情况良好，短期难以引发天气炒作行情。印度方面此前由于雨季推迟，苗情不容乐观，近期降雨有所增加，但分布不均，棉花生长状况仍不理想。据印度当地媒体称，受主产棉区季风降雨异常影响，印度新年度棉花产量可能低于之前的预期。印度国内棉价继续上涨，Shankar-6轧花厂提货价为38000卢比/candy，为2011年11月以来最高值，折88.00美分/磅。

　　国内市场主要关注点仍然是需求低迷的状况。欧债以及国内成本上升导致对外贸易遭遇困境。纺企需求低迷，多数随买随用，年初至今开机率维持低位。

　　7月26日中国棉花指数CCIndex328上涨10元至18300元每吨，现货价格逐步回升，配额缺乏，部分纺企开始采购内地棉。中国进口价格棉花指数FCIndexM为86.39美分，折1%关税为13895元，折滑准税14763元。纺织行业进入淡季，棉花需求短期内或难有明显恢复。纱布产品价格稳定，全棉针织纱32S报24605元/吨。

　　我们认为，目前美棉种植情况良好，短期天气炒作难以引发大行情，棉花产业链整体供过于求情况不容忽视，纺织行业进入消费淡季，需求未见明显起色，上方压力明显。另一方面，收储渐行渐近，棉价获一定支撑。郑棉仓单流出，实盘压力减少。预计1301合约于19800-19000区间震荡。