“这1301合约，开盘从18830元/吨打到18760元/吨，我还以为又要像周一那样大幅下挫呢，没想到上午还走到19000元以上啊！”7月31日，大户室里老王看着棉花期货的走势啧啧称奇。

　　“昨天下午市场是有传闻国储将以18500元/吨抛储新棉，这才把CF1301一度打到18540元/吨。”嘴里泯口茶的老赵接茬说，棉花大部分时候波澜不惊，但一出行情就是大级别。“你们看看这两年，想前两年那阵，这棉花从16000元涨到34000元再回到2万以下，那行情多大！”

　　“错过的行情没说头，抓紧现在的呗！”小包问道：“我怎么看着棉花现在有期现套利的大机会呢？”

　　“大机会？像前半年多豆粕、空螺纹钢一样的大机会？”老王一听就动心了：“你说说大家一起分析分析呗！”

　　“国储从今年9月1日起到2013年3月31日以20400元/吨不限量收储新棉！如今1301合约可是才不到19000元/吨啊！我算了算，刨去那些手续费运输费什么的中间费用，每吨净赚一千块是稳稳的。”小包乐滋滋地盘算着：“我有个亲戚开的棉业厂就有交储资格，大家到时候凑凑钱，从期货上面接它几万吨棉花，岂不是大赚特赚？”

　　“空间这么大？可行不？行的话我马上筹措资金跟大家一起干起来啊！”张哥一听激动了。

　　“你们光想美事！”老李嘿嘿地笑起来：“收储政策是补贴农民的，岂能让你们肆意套取国家的钱！这个国家收储政策确实是真，但关键在于它收的可是新棉。”

　　“新棉怎么了？CF1301不是新年度的棉花合约么？”小包不服气地说，“我打听过了，期货上的棉花交割出来质量比国家收储的棉花肯定是要好，这方面没问题！”

　　“你呀，想在这上面赚钱，也不好好研究下规定。”老赵说：“棉花交割细则第十三条规定N年产锯齿细绒白棉从N+1年8月1日起每个日历日贴水4元/吨，至N+2年3月的最后一个工作日止。这也就意味着，交割来的棉花有可能是旧棉。”

　　“这样啊！郁闷，还以为这次能大赚一笔呢？”小包一听泄了气。

　　“机会还是有的。”老李补充道：“想在棉花上进行期现套利，关键在于交储资格。只要满足这个条件，挣钱思路可以不局限于此。”

　　“你说说看？”张哥急急地问道。

　　“首先，如果落实好了能够收购到的新棉数量，可以先在期货市场上买入持有。现在期货价格高于现货，等符合交储条件的新棉下来之后大家都知道交储能赚钱，现货价格肯定会有所上涨。比方说到时候期货现货都涨了800块钱，虽然收购成本增加，但把期货多单平掉，所得利润至少可以帮你把原来价差保住。”老李细细地解释道:“第二条就更简单了，如果收储期间1301合约能够达到21000元/吨甚至更高，那直接把符合规定的新棉做成期货仓单交割了呗！”

　　“真不错，这利润都不小啊！”老王叹道：“不过，这样的操作只适合搞现货的人，我们这即便投入大笔资金，也收不到足够的新棉。”

　　“你说得很对，这正是期货这个工具服务实体经济方面的价值所在，这种规则就是专为产业链企业服务的。”老李笑道：“对我们这些个人投资者来说，能利用好T+0和双边交易这些规则就有不少机会了。”