* 超预期QE3难改人民币长期偏弱预期

* 人民币短期承受升值压力

* 扭转人民币贬值预期须有国内经济基本面配合

* 警惕"热钱"冲击或再进入监管视野

　　美联储(FED)推出新一轮量化宽松政策(QE3)推动国际美元直线下行，亦令全球第二大贸易国--中国境内市场的银行间人民币跳空走高，并创出逾四个月来收盘新高。

　　不过市场人士指出，QE3虽然靴子落定，但其政策效果尚不明朗，国际美元走势对人民币的影响将是短期的.在中国经济触底反弹之前，人民币长期偏弱预期并不会扭转。

　　值得关注的是，美联储此举令美元安全港效应大大降低，国际资本料再次掉头冲回新兴发展国家，而基本面较好的中国有可能成为其聚集的目的地，警惕资本流入或再次成为中国监管层的重要议题。

　　"QE3对人民币的影响应该不会特别大，...如果美元一直下跌的话，人民币可能会有所反弹，但反弹幅度应该有限，仍将维持近期人民币的温和表现势头。"招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮称。

　　受中国经济不振拖累，今年5月以来，人民币兑美元汇率一度加速下滑，人民币贬值预期加剧.但从央行的中间价可以看出，高层仍冀望人民币汇率能"维稳"。

　　香港某外资行交易员称，市场对QE3的预期已久，在人民币近期升值中也有所消化.目前人民币的长期贬值趋势并未因QE3逆转。

　　在他看来，虽然美元走弱会支撑人民币，但要扭转贬值预期必须有国内经济基本面的配合，"只有市场确实看到中国经济数据的改善後，才会改变看法。"

　　当然，人民币面临短期升值压力已不可避免.艾拓思资本集团高级分析师陈迪就强调，人民币会在相当时间内承受升值压力，但这种升值是在被动状态下进行的.现在来看，人民币在短期可能仍会继续升值，但在6.3元处或面临强劲阻力。

　　他并强调，目前中国国内经济基本面并不支撑人民币大幅升值，且在国内政权交接时期政府也希望保持汇率稳定。预计人民币升值空间并不大，且後期仍会向货币自身价格，也就是人民币的国际购买力回归。

　　"人民币的贬值预期也不会迅速扭转，这是一个缓慢的过程，在此之前必须让市场看到国内经济企稳向好。"陈迪称。

　　美联储周四推出新一轮大规模货币刺激计划(QE3)，称将每月购买400亿美元抵押支持债券，并持续实施资产购买行动，直到就业前景明显改善。

　　**警惕"热钱"冲击或再入监管层视野**

　　疲弱的外贸和内需不振难以让中国监管层坐视人民币大幅升值，但中国仍是全球经济发展最快的国家之一，美元安全港效应的弱化将令更多国际资本回流新兴经济体，而中国无疑是其觊觎的一大目的地，警惕"热钱"冲击或再次摆上监管层的桌面。

　　"判断一个国家是否对资本有吸引力，都是一个横向比较的过程，未来对欧洲和世界局势有相对乐观的判断，资本就会更多流入经济发展比较快的新兴发展国家."中国社科院政经所国际金融研究室副主任刘东民称，而跟全世界的其他区域相比，中国还是会吸引更多外资流入。

　　而QE3无疑会令资本流入的速度加速.刘东民坦言，今後外资流入中国的速度会加快，在往後几个月，中国国际收支的"双顺差"格局会更明显，特别是金融资本账户，顺差规模会明显加快，判断中国双顺差格局发生变化还为时过早。

　　应对"热钱"加速流入的挑战或再次回到中国监管层的视野，这从中国央行一位不愿具名官员的表态亦可见一斑.在他看来，QE3的推出可能会影响国际资本的流动性，导致流向发生改变，可能会流向新兴经济体，而中国又是总体经济状况比较好的新兴市场。

　　中国今年上半年国际收支继续保持"双顺差"，经常项目顺差占同期国内生产总值(GDP)比例已从2007年历史峰值10.1%大幅回落至2.1%。