武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授

　　改革开放三十年来，中国经济取得了令世人瞩目的一系列伟大成就：其一，成功解决了13亿人口的基本温饱问题，并渐入小康社会；其二，成功实现了从计划经济体制向市场经济体制的转轨与平稳过渡；其三，中国变成了仅次于美国的世界第二大经济体。下一个三十年，中国要成为世界经济强国、发达国家，我们能否重走前三十年的老路？回答当然是否定的！中国怎么办？这就是我们目前面临的最大难题和困难。

　　有人说，中国宏观经济形势一片大好，GDP高增长、CPI大幅回落，当境外成熟股市节节走高时，中国A股市场却节节下滑，原因何在？

　　其实，这些人只是看到了中国经济表面的虚假繁荣，却未能洞悉背后艰难与重重危机。回望改革开放三十年来的历程，中国经济已步入总量扩张的尽头，需要重新寻找一条经济转型之路，目前中国经济正处在这样一个十分艰难的大十字路口。我们犹豫了、我们徘徊了！

　　30年前，中国从“短缺经济”中走来，所有商品供不应求，一切只要生产，就有满足不完的需求，而且绝大部分需求都是低端基本需求。从计划经济到市场经济的改革，就是要解放生产力，激活市场潜能，举全国之力扩大再生产，增加所有商品供给，不论质量高低、产品好坏，只要能生产出来，就是对社会总需求的最大贡献。这样的生产过程至少持续到1992年邓小平南巡讲话之前。

　　1992年以后，国有企业的旧体制、旧思想已无法适应市场竞争需要，民营经济异军突起、活力四射，国有企业首次沦为改革对象。当时，国有企业关停并转、职工下岗已释放出一种信号，短缺经济有所缓解，低端基本需求已得到极大满足，消费者开始有选择余地。

　　1997年国务院相关统计数据显示，抽样调查中的主要社会零售商品几乎全部供过于求，这标志着中国“短缺经济”时代终结，有选择的、更高端、更挑剔的“买方市场”时代的到来。这是中国经济增长的一个新特征：结构性过剩、需求疲软。面对东南亚金融危机以及出口受阻，我们喊出了扩大内需的口号，并成功启动了“西部大开发”工程，同时，我们首次将改制上市作为国有企业的改革目标和拯救行动。

　　20世纪90年代末，中国在“扩大内需”工程中悄悄启动了旧城改造与房地产大开发，随后，小轿车进入千家万户工程顺利推进。这绝对是内需不足的最大兴奋点，它的功效甚至超出了我们的想象。房地产与汽车作为产业关联度极高的两大行业，它们竟给中国经济创造了持续十年的长周期高增长，这是继1998年扩大内需以来带给我们的最大惊喜。这十年，不仅是中国社会财富急剧膨胀的十年，也是如火如荼的房地产大开发的十年，更是中国汽车行业产能飞速扩张的十年，房地产巨大的财富效应以及小轿车平民化的消费效应，一方面瞬间改变了中国人的财富观，并快速驱动社会消费升级，人们买房就像抢购黄金，买车就像买手机一样容易；另一方面，高能耗、高污染、资源性重化工业产能快速扩张，制造业产能更是全面过剩，重复建设与产能过剩同时并存。2008年世界性金融危机的爆发，我们果断出手4万亿元“救市”计划，再次将房地产热和制造业产能全面过剩送入云端。

　　十年房地产热与小轿车热，连同后来的地铁热、高铁热，这样了好日子几乎都被大型国企和银行赶上了，它们全都搭上了这趟“顺风车”，国有企业活力再次被激活，有人甚至说这是“国进民退”。不知这是国企全面改制上市的神奇，还是十年房地产热与小轿车热带给国企千载难逢的机遇？

　　不过，随着房地产泡沫膨胀至社会极限，2000万辆的产销量也将中国汽车产业带入了极乐世界。在此情形下，一场规模宏大的泡沫盛宴终于收场。事实上，房地产热与小轿车热是中国经济总量扩张、高速增长的最后冲刺。造城运动将全国城镇变成了一标准的“大工地”，轿车走进千家万户，城镇交通拥堵、空气严重污染，远远超出国人购买力的房价，正在示范着工资与物价上涨，当房地产泡沫无法继续膨胀下去，当汽车产能扩张进入极限，一切就会水落石出，一直以来的低水平重复建设，导致大量低端产能、落后产能严重过剩，产业结构严重失衡，高能耗、高污染、资源性行业仍占据国民经济主导地位和支柱地位。

　　这就是30年来我们所创造的所谓年均10%以上的GDP高增长，实际上，这三十年我们所走过的正是一条粗放式、外延型、总量扩张的经济增长道路。它与高能耗、高污染、资源性消耗、廉价地皮、廉价劳动力互为前提、互为因果，直到今天，我们真的已走到了这一经济增长模式的尽头。除了经济转型、结构调整、产业升级，我们别无选择。

　　然而，习惯了三十年一贯制的总量扩张，如今难以停下脚步，我们仍在向往昨天的高增长与大跃进，只有速度没有质量的增长，你还要高喊“保增长”的战斗口号吗？今天向何处去？下一个30年，我们将走向何方？重回前30年的老路？当然不可能！现在已不是短缺经济年代。今天，在经济困难面前，我们有人还是习惯寻找替罪羊，比方经济危机、欧美经济疲软、出口萎缩等等，实际上，我们谁都清楚，这一切都不是中国经济目前所面临困难的根本原因，这也不是一个世界大国的风范。

　　经济转型、结构调整、产业升级，不是一句空话，现在的大中国必须身体力行！不行也得行！除此别无选择！