备受市场关注的2012年度棉花临时收储近日启动，与国家抛储棉花出现一段并行不悖的进程。尽管抛储截止日期为本月底，但是收储仍将持续到明年3月份。业内人士指出，收储政策显示出国家维护棉市稳定的决心，棉价亦将受此影响平稳运行。

　　9月10日，2012年度棉花临时收储正式启动。此次棉花临时收储价定为2.04万元/吨，比去年提高600元/吨。

　　与之对应的是，9月3日开启的棉花抛储将持续到9月29日。这期间，棉花收储、抛储出现双轨并行，尚属历史首次同台。“既要维护棉农利益，又要兼顾下游纺织企业的需求，政策的确比较复杂，国家维护棉市稳定的决心可见一斑。”银河期货棉花产业部一名负责人说。

　　棉市已然成为政策市，棉花价格震荡区间一目了然。“收储上轨是2.04万元/吨，抛储下轨是1.85万元/吨，相当于国家把上下轨都定好了，给市场留下的机会就不会很多。”有业内人士对记者分析称。

　　收储“蓄水池”力保棉农利益

　　从去年高峰时的每吨3.4万元降至目前的每吨1.9万元左右，国内棉花价格经历了惨烈跳水。而目前新棉已开始陆续上市，棉花临时收储及时启动，无疑有利于进一步稳定市场预期，保护棉农利益，促进国内棉花市场平稳运行。

　　本次临时收储兑现了今年3月初颁布的《2012年度棉花临时收储预案》，按籽棉衣分37%、棉籽价格1.0元~1.2元/斤以及合理的收购加工费测算，对应的籽棉收购参考价为4.2元~4.35元/斤，比上年收购价提高约0.1元/斤。

　　截至18日，2012年度全国棉花临时收储累计发布收储计划35万吨，成交1.492吨。

　　成交量低主要是由于目前处于收购初期，新棉刚刚上市，加工企业手中的棉花不多，且加工企业很难在短时间内获得农发行的贷款审批。“虽然我们还在收购新棉，未参与公证检验，但中储棉此次收储会一直持续到明年3月底，有足够多的时间运作交储。”湖北白银棉业信息中心郭银英表示。

　　据了解，2012年度是棉花临时收储政策执行的第二年，将持续发挥棉花调控“蓄水池”的作用。中储棉相关人士表示，2011年度实际收储325.5万吨，创历史新高，占当年全国棉花产量的50%左右。

　　长江期货分析师梁杰预计，在今年国内外消费低迷的情况下，下游大量棉纺织企业停产、转产，收储仍将吸收大量新产棉花，收储量可能与去年不相上下。

　　抛储月底截止企业热情不高

　　而就在此前不久，国家从9月3日开始向市场投放部分2011年度临时收储的棉花。以2011年度临时收储的新疆棉为主，以当前国内市场价格1.85万元/吨（标准级）为底价，通过全国棉花交易市场的交易平台以竞价方式进行。

　　由于本次抛储价比去年的收储价低1300元/吨，加上资金、库存等每月成本200元/吨左右，一年的成本就在2000元/吨以上。因此，抛储相当于每吨亏损3000元以上，300万吨棉花抛出约亏损90亿元，国储面临不小的考验。“对于中储棉而言，这是一种折中策略。”生意社棉花分析师李丽恒表示。“在内外差价高达4000元/吨的情况下，国内棉纺企业正强烈要求放开棉花配额，增加进口。而国家发改委又不能放开进口配额，因此采取了抛储的办法。但此次抛储使棉纺企业受益的同时，也将给棉花收购、加工企业带来压力。”梁杰分析说。中大期货分析师李伟认为，这是为庞大的国储棉寻求出路，实际上是为了更好地调节市场，更利于棉价的稳定。

　　截至19日，储备棉投放已累计成交27.76万吨，累计成交比例48.53%。储备棉继续投放，但竞拍均价及成交率持续下滑，已低于现货价格，成交比例最低不足投放计划的两成。

　　梁杰分析指出：“这是因为要买货的企业都已经买了。企业没资金、没订单，更重要的是，即便抛储价格远远低于收储价格，但仍比外棉价格高出不少，国内的棉纱没有竞争力。”终端消费低迷、国内外经济环境尚未好转，加上纺织企业处于去库存阶段，这就不难理解企业购买热度为何难以为继。

　　不过，抛储在月底将划上休止符。国家发改委经贸司负责人张显斌表示，投放储备棉的目的是满足纺织企业需求，10月新棉已大量上市，投放储备已没有必要，经各部门研究同意，投放截止日期为9月29日，纺织企业竞买资格截止日期为9月20日。

　　棉价震荡走高

　　张显斌18日表示，将坚定不移地执行目前的棉花收储政策。这一利好消息令棉花期货价格放量走高，主力合约全天涨幅也高达1.3%，并且成交量较前一交易日放大近6倍。CF1301收盘价19810元/吨，日成交量为476044手，持仓量增加25414手至247378手；F1305收于19850元/吨，日成交量为69234手，持仓量减364手至111230手。

　　但19日郑棉随即减仓回落，成交萎缩。CF1301合约低开，早盘宽幅震荡后在多头平仓压制下走低，主力合约成交量萎缩，持仓量大幅减少。

　　上海中期期货分析师韦巍认为，收储会提振期价，使之向20400元/吨靠拢。但是皮棉长期走势还是要靠需求。

　　2010年的棉花出现一波大幅上涨，因当时产量低、需求高。随后全球棉花种植面积增加，棉花价格遭到打压，宏观经济下行亦导致对棉花需求减少，造成了棉花价格的“过山车”行情。

　　而今年纺织企业面临高价位库存难以消化、终端需求低迷的窘境，棉花价格自然出现下跌。“正是由于去年的收储，棉市才企稳回升到现在的位置。若不是今年有收储支撑，明年的棉价甚至有可能跌到13000元/吨。”梁杰表示。

　　综观2012年8月份，国内棉花现货市场价格小幅上涨，走势平稳。相关人士认为，纱布市场回暖难持续，纺织企业普遍预期悲观。棉价下行压力将贯穿全年。