据英国《金融时报》报道，美国投行华利安(Houlihan Lokey)年度报告显示，2011年欧洲企业对过去并购企业的估值严重看跌。斯托克欧洲600指数成份股公司2011年商誉减值共计760亿欧元，而2010年只有140亿欧元，且超过2008年金融危机最盛时的710亿欧元。

　　商誉是收购价格超过目标资产声明价值的部分。金融市场资产估值低迷和经济前景恶化可导致商誉减值。商誉减值将被记入资产负债表，公司利润将被侵蚀。

　　2007-2011年斯托克欧洲600成份股公司并购支出1.6万亿欧元，同期入账1290亿商誉减值。其中2011年(企业利润继续复苏的一年)商誉减值70%多为金融机构和电信企业。

　　意大利最大零售银行联合圣保罗银行(Intesa Sanpaolo)减值最多，在年报中减值100亿欧元，主要为2007年银行成立时联合商业银行(Banca Intesa)和收购圣保罗银行(Sanpaolo IMI)形成。裕信银行的减值规模也很可观，此外还有英国力拓、德国电信和法国家乐福。

　　由于经济预期看跌和股市尚未复苏至金融危机前高点，华利安预计斯托克欧洲600指数成份股公司2012年商誉减值规模在400-600亿欧元。股价不及账面价值的公司异常之多，金融服务、房地产和金属业尤其显著，有关商誉或进一步减值。