2009年金融危机初期，全球就达成了一个政策共识，应该采取积极地财政措施来应对经济低迷。那时候就有许多人警告说，我们要警惕犯1937年的错误：在经济依然疲弱时，罗斯福最终被说服将经济重心集中在维持预算平衡上，从而终结了1933年以来的复苏，将美国送入第二次萧条之中。

　　目前，全球执政者正在做的，恰恰是重演1937年的错误。

　　IMF的最新报告《全球经济展望》正是对这段重演的书面总结。IMF的勇气值得赞赏，因为这不仅是在逆几大经济体的潮流而动，而且还承认了自己过去研究的错误。

　　但是，我依然认为IMF对紧缩的担忧还有一点做的不够。IMF大多数讨论都集中在欧元区几个主要的债务国身上。然而，需要指出的是，正在重演1937年历史的不仅仅只是迫于外部压力进行紧缩的西班牙、希腊等国。我认为，更主要的是那些在市场上融资成本很低，没有被强制紧缩的国家。

　　让我们来看看IMF的财政监测对各国预算赤字占GDP比重的估算。我认为你应该不会把这些数据看做福音。至少对英国来说，IMF很大程度低估了潜在的GDP产出，而高估了结构化赤字。我怀疑美国的数据也一定程度上如此。但值得指出的是，那些既不面临市场融资压力，又没有外界政治压力的国家也都在致力于进行财政紧缩。

　　与此同时，私人部门也在去杠杆化，大力削减前十年中积累的债务。所以，我们正在打造这样一个趋势：私人部门和公共部门都在努力比对收入削减开支。我们都知道，全球经济正止步不前。

　　令人惊讶的是，这个惊人错误并非某个特殊的利益导致，也不是没有意愿做某种艰难的抉择。相反，正是一些非常严肃的人矢志不渝地努力，并让其他人群承担了痛苦之后，才导致了这个错误。而且这些人对此还津津乐道。事实上，在我看来，也正是这种矢志不渝的强烈愿望导致了这些非常严肃的人忽视了一些经济学家对紧缩政策的正确警告。

　　FT Alphaville评论说，我在这方面的想法有些太“过火”了。好吧，我只是一个凡人。但是，这件事太可怕了，真的。