在未来几年，养老金将被强制购买美国、英国和欧盟的长期国债。Solvency II之类的法规和金融压制将强迫养老金购买政府债券。但近来宽松的货币政策正在不断压低政府债券的收益率，政府债券的实际收益率可能已经降至负值，此举将不断侵蚀养老金，可能带来灾难性后果。

　　安石投资研究部主管Jerome Booth称：“尽管此类金融压制能够帮助政府缩减债务规模，但这类政策势必将对养老金产生不利影响。并且搜刮人民的养老钱去买政府债券是不能容忍的！”

　　Old Mutual资产管理公司固定收益部主管Stewart Cowley认为，此类行为把政府债券的风险转移到养老金上。而目前政府债券有两种风险，首先是大量的流动性涌入市场将导致较高的通胀率，进而推高利率水平，对政府债券产生不利影响。其次是政府的偿债能力受到怀疑，因为巨大的债务负担和赤字水平已压得政府喘不过气。FTSE100基金经理Schroders预测，“公债海啸”将在未来几年内发生；到2017年，仅在美国就将有5万亿美元的新发国债。

　　但是，也有不少市场人士对国债持乐观态度。JLT公司总经理Charles Cowling认为国债对养老金而言仍是较好的选择，“如果你是养老金经理，你所作出的最明智的投资是与你所承担的债务最匹配的投资，那就是主权债务。”

　　虽然主权债务已不再是零风险，但它基本上仍是最安全的投资选择。客观来说，主要的发债国家，比如法国、英国、德国，违约的风险仍是微乎其微的。Cowling补充道：“虽然政府债券仍是养老金投资组合中不可或缺的一部分，但政府债券的收益率很低，并且很多不是通胀指数型债券。”但接下来的几个月通胀率会急剧升高吗？瑞银全球资产部总经理Simon Foster给出了否定的答案，“虽然全球各大央行的资产负债表都在急剧扩大，但在接下来的一年内，通胀率不会蹿升，主权债务违约也不会成为大问题。”

　　无论悲观还是乐观，国债收益率在不断的下降，强制购买国债将对养老金产生不利的影响，这是不争的事实。此类强制行为，是用政府法规扭曲市场机制，势必将损害养老金利益。