1. 中国央行统计数据显示，中国9月份社会融资规模为1.65万亿元，分别比上月和上年同期多4041亿元和1.22万亿元。其中，人民币贷款增加6232亿元，同比多增1539亿元。9月末，广义货币(M2)余额94.37万亿元,同比增长14.8%，分别比上月末和上年末高1.3个和1.2个百分点；狭义货币(M1)余额28.68万亿元,同比增长7.3%，比上月末高2.8个百分点，比上年末低0.6个百分点。

　　点评：9月份新增信贷规模低于市场预期，从侧面印证了此前媒体报道央行进行了窗口指导，致使季末未出现冲贷现象。社会融资规模稳健增长，融资结构明显变化，信贷占比降低而债券融资和信托贷款增长，这符合中国货币当局对融资结构改善的指导方向，提升了中国存量货币的使用效率。未来观察融资情况，需逐渐从过度关注新增信贷，朝债券等直接融资的规模倾斜。M1和M2同比增速有所回升，M1增速回升略快于M2，有货币活化迹象，这对资本市场是个积极信号。

　　2. 中国海关统计显示，9月份，中国进出口总值为3450.3亿美元，增长6.3%。其中，出口1863.5亿美元，增长9.9%，单月出口规模创历史新高；进口1586.8亿美元，增长2.4%；贸易顺差276.7亿美元。

　　点评：9月份中国出口增速和贸易顺差高于市场预期，这一现象是否具有持续性还有待观察，因4季度出口数据往往有季节性因素(圣诞节订单)影响而加速增长，若订单提前则可能引起意外波动。从前三季度数据看，欧洲经济疲弱对中国出口仍形成拖累，对美和新兴国家出口继续增长。贸易顺差增长在一定程度上为减轻人民币贬值预期起到作用。

　　3. 证券时报网消息，自汇金10日公告宣布已于当日在二级市场购入四大行股份后，今天工农中建四大行相继披露汇金在10日所增持的该行股份数额。其中，汇金增持工行473万股份，增持农行573万股份，增持建行281.4万股，增持中行384.4万股。四大行公告还称，汇金公司拟在未来6个月内将继续增持股份。

　　点评：汇金短期继续增持银行股，这从四大行股价表现上其实已经可以看出。其实，汇金增持行动近年来一直存在，但市场长期趋势还是以基本面和供求关系为主。汇金加速增持可能给市场带来短期的积极影响，直接效用是推升银行股稳定指数，若市场突然意识到这是更积极的信号，不排除短期走强的可能。

　　4. 凤凰卫视报道，中国人民银行副行长易纲14日表示，面对环球经济不景气，中国政府可能会推出刺激经济措施，但会小心考虑相关措施的规模。他还表示，近期的刺激经济方案是适当的，不会引起副作用。

　　点评：易纲的讲话比较朦胧，方向则会引导市场往刺激政策上靠，这容易打开市场的想象空间。如果易纲第二句话是对当前刺激经济方案的肯定，或意味着他认为政策力度还可以适度加强，但预计不会太有所偏离。

　　5. 据中国之声《央广新闻》报道，中国国务院近期发布《节能减排“十二五”规划》，对有关领域、行业的节能减排提出了明确的任务和要求。规划侧重于重点行业和重点领域节能减排措施的细化和目标的量化，这也是这次规划的亮点。规划明确规定了5个方面主要减排的目标，对于减排任务较重的行业，重工业以及城镇居民生活、农业污染源等提出的目标要求非常具体：火电行业二氧化硫削减16%，氮氧化物削减29%；而钢铁行业二氧化硫削减27%；水泥、造纸、纺织、印染行业污染物削减达到10%以上；农业源化学需氧量和氨氮分别降8%和10%；城市污水处理率要提高8%，到2015年达到85%。

　　点评：规划对“十二五”期间各重点领域进行了减排任务量化，硬性指标的加入有助确保减排任务的完成，节能环保行业需求得到一定的保障。目前中国对环境治理和减少污染成本的必要性客观存在，从长远看节能环保行业的发展具体有较大空间。

　　6. 中兴通讯发布2012年三季度业绩预告，预计公司前三季净利润同比下降254.42%-263.78%，亏损16.5亿元至17.5亿元，基本每股亏损约0.48元-0.51元。

　　点评：中兴通讯前三季度大幅亏损，国内外因素都存在，尽管中期扣非净利润已经录得了亏损，但三季度亏损额增加到如此之大确实令人意外。目前中兴通讯不但面临美国政治层面的风险，还存在巨大的业绩压力，其股价预计将继续面临下行风险。

　　7. 《华尔街日报》报道，美国股市周五收盘涨跌互见，道琼斯工业股票平均价格指数取得小幅上涨，围绕银行业利润的担忧与消费者信心指数的大幅上扬相互抵消。道指收盘涨2.46点，至13328.85点，涨幅0.02%。该指数早盘一度上涨75点。标准普尔500指数跌4.25点，至1428.59点，跌幅0.30%。纳斯达克综合指数跌5.30点，至3044.11点，跌幅0.17%。

　　点评：美国三大股指上周五涨跌不一，道指继续维持上升通道但标普和纳斯达克指数有短期头部迹象。在QE3影响减弱和三季报业绩压力增加的情况下，美股上行动力有所减弱。

　　综合评论：

　　中国9月份和3季度宏观经济数据陆续公布，本周将有更多经济数据公布，市场将从中挖掘方向线索。从周末已公布的经济数据来看，对市场影响稍显正面，信贷虽然低于预期，但社会融资结构和流动性有所改善，外贸数据更显偏暖。结合指数走势和市场预期，A股向下空间暂且有限，可能再度向上试探技术压力位。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）