加拿大Gluskin-Sheff 财富管理公司的首席经济学家David Rosenberg向来以悲观的论点而闻名，在Big Picture的上周的会议上，他发表了史诗般的演说，阐述了美国经济为何在接下来数年内还将面临强劲的阻力。

　　他认为，美国目前充其量算是走在去杠杆化的半途中，股市的上涨不过是由于美联储的干预，而最近的开放式QE的效用已经较之前的两轮QE有了明显的减弱。

　　无论读者对Rosenberg作为一名投资者的观点有什么想法，都不能否认他绝对是一位令人印象深刻的经济学家。欢迎参看本系列第一部分：

　　以下为他在会议上的演说（第二部分）：

　　政府债务问题并不是近代才出现的，两千多年前就已经有了，可是我们从中学到了什么？

　　从全球角度来看，政府债务占GDP比例已经上升到几十年以来的最高水平：

　　全球拥有AAA主权评级的所谓“安全政府”都相继出现债务崩溃（失去AAA评级），下图为AAA主权评级国家债务占全球政府总债务比例：

　　我们的世界负债过多，然而最关键的是，2008年也没能打破这一束缚。下图为全球债务占GDP最高的国家负债情况：

　　欧洲已然开始再度陷入衰退，从实际GDP和就业情况就能够很清楚地看出来：

　　而且，根据欧洲先行指数来看，目前还没有好转的迹象：

　　但美国经济并没有出现脱钩现象，请大家注意区分放缓和脱钩的区别：

　　欧洲的危机正在对亚洲经济进行摧毁，以中国和韩国的出口大幅下滑为例：