人民币汇率中间价近期持续走强，野村证券认为，中国经济开始向好，吸引资本回流，料支持人民币汇率短期维持强势，但在明年下半年可能随着宏观经济而趋软。

　　野村中国首席经济学家张智威周三在电话会议中称，"美国QE3推出后资金开始流向新兴市场，中国经济可能好于预期，为人民币汇率短期走强提供了支撑。"

　　中国外汇交易中心人民币兑美元即期周三连续第五日高开，并创近四个月新高6.3028.上周累计走升0.28%，为连续十周维持升值态势。

　　与野村此前报告一致，张智威仍认为10月存在一次下调存款准备金率50个基点的可能，但他同时指出，虽然近期没有降准，但通过逆回购和放松信托和委托贷款，实际政策放松力度已很大，接下降准或继续逆回购都有可能。

　　野村证券此前报告称，社会融资总量9月大幅攀升，暗示政府已放松对影子银行体系和公司债的管制，以此支持新投资项目的融资。而且，有迹象显示基建和房地产投资开始复苏，因此可以预计经济已经开始触底，并有望在四季度有明显好转。

　　张智威亦在电话会中指出，中国政府力推的基建项目多于今年四季度开工，对今年剩余时间及明年上半年经济起到支撑作用，不过，通胀未来几个月有上行风险，明年二季度或达到4%以上，令2013年下半年的经济增长承压。

　　包括国内生产总值(GDP)在内的中国三季度宏观经济数据将于周四公布，路透综合26家机构预测中值结果显示，中国三季度GDP同比增速料进一步降至7.4%，为连续第七个季度放缓，且已然低于政府年初设定的全年增长目标7.5%。

　　张智威还在会上称，预期中国经常帐户将在2014年前从盈余变为赤字，且国际收支盈余不断减少，至2015年国际收支达到基本"平衡"。

　　原因主要在于，未来几年中国出口增长不容乐观，经济增长将以内需为主导;中国对大宗商品进口依赖越来越强;而且，国内生产成本上涨，净资产收益则不占优势，保持在较低水平。

　　与之相关的是，人民币汇率将从过去十几年单边升值走向拐点，未来更多是双向波动，甚至会有一段时间的贬值，这在今年二季度已经发生。