中国股市今天小幅上涨。上证综指早盘出现快速过山车走势，但全天整体表现依然不温不火。

　　截至收盘，上证综指报2062.35点，上涨0.17%，沪市成交427.7亿元；深证成指报8394.24点，上涨0.21%，深市成交391.7亿元。

　　盘面分析：

　　地产股表现相对活跃。华业地产上涨9.37%，泛海建设上涨6.47%，海德股份、阳光城和滨江集团涨幅超过4%。

　　农药化肥板块走势突出。四川美丰涨停，新安股份上涨9.26%，华星化工、扬农化工和江山股份等涨幅大于3%。

　　地热能概念股走势较弱。海鸥卫浴下跌6.24%，大冷股份下跌5.37%，汉钟精机下跌4.51%，艾迪西下跌3.16%。

　　造纸板块个股走势分化。凯恩股份上涨6.48%，美盈森上涨4.62%，银鸽投资上涨3.33%。岳阳林纸下跌4.74%，景兴纸业下跌4.52%，晨鸣纸业下跌3.76%。

　　券商股小幅冲高。东吴证券上涨2.37%，国元证券上涨1.89%，长江证券上涨1.72%，光大证券上涨1.40%。

　　综合分析：

　　沪深股市早盘一波异动上涨，但仅在半小时内就完成了过山车走势，市场重新归于平静。该异动只是一次噪音，从盘面表现看，是受到了央行今天开展天量逆回购消息的影响。

　　中国央行今天上午在公开市场开展了总计3950亿元的逆回购操作，如果仅以规模来看，几乎相当于一次50个基点的准款准备金率下调。市场将此解读为央行出现宽松意图的迹象，货币宽松政策受益弹性较大的地产股和非银行金融股在上午异动中涨幅居前。

　　不过，逆回购操作和降准不同。前者现在被中国央行十分灵活地运用着，以平滑资金面波动。逆回购期限一般都很短，比如今天的逆回购为7天和28天期，到期后央行将视资金面情况考虑是否滚动操作或实施回笼。

　　此前中国央行也采取了大量的逆回购操作，近日资金面开始趋紧，除了季末影响外，也有前期逆回购到期的影响。这一切都在市场预期之中，所以央行今天放量逆回购，只是一次灵活的公开市场操作手段，并不能等同于降准。

　　此外，近期资金面趋紧，央行放量逆回购只是救急之举，这样的举措不会给A股带来重大影响。根据历史规律，或许月初资金价格回落的时候，倒是可能引发A股或大或小的反弹。

　　抛开这次市场异动，沪深股市和昨日一样平淡无奇，成交量依然低迷，热点板块也不突出，延续着弱势格局。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）