中国央行上周五公布三季度货币政策报告.花旗集团对此解读后认为，短期而言中国货币政策可能继续保持宽松以"稳增长"，但明年可能转而采取中性货币政策立场。

　　花旗集团中国高级经济学家丁爽在最新研究报告中指出，未来中国央行将更多关注物价稳定，而在一篮子货币政策工具中，相对于调整存款准备金率，央行更乐于使用公开市场操作。

　　"一旦经济下行风险得到遏制，中国央行可能会给予物价稳定更多关注，"花旗预计，未来央行的物价稳定目标将"更宽泛"，资产价格通胀可能会被纳入政策视野。

　　丁爽指出，央行报告暗示当局认为目前货币环境"相对宽松"，但稳增长仍然排在政府工作的首位，"意味着央行将避免进一步放松货币政策，(在短期内)会维持当前的宽松立场。"

　　花旗认为，在货币政策中间目标中，除了M2和新增信贷，社会融资规模总量将被密切监控.但由于其并不在央行控制之中，因此央行有必要从数量型工具向价格工具转变，"更依赖利率来管理社会融资总量"。

　　中国央行上周五在货币政策报告中指出，下一阶段要把握好经济增长、物价稳定和风险防范三者的平衡，重在保持货币环境的稳定，为市场经济自身的调整和稳定机制发挥作用创造条件.并将保持合理的市场流动性，引导货币信贷及社会融资规模平稳合理增长。

　　不过另一家投资银行--野村则认为，央行三季度报告中称要"加强预调微调"，和二季度报告中"适时适度进行预调微调"相比措辞有变化，意味着第四季中国货币政策立场可能进一步放松。

　　"通胀问题不会限制四季度中国货币政策的放松，"野村称.但该投行也指出，虽然短期来看通胀风险不足虑，但央行对一旦需求反弹后的通胀风险仍保持警惕。"倘若明年通胀回升(我们认为这有可能)，央行可能需要快速转向中性或偏紧政策立场。"

　　中国央行今年稍早两度降息、并两度降准后再无任何动作。三季度经济同比增速虽然为连续第七个季度放缓，但季度环比增速已经在加快，且9月工业、投资、外贸数据超出预期，10月PMI数据也继续向好，表明经济探底企稳态势确立。