高盛首席股票策略师David Kostin一年前预测标普今年底的价格为1250点，现在他依然坚持这一预测，也就是说他认为美股从周一的1387点到年底会下跌10%。

　　Kostion在给客户的周报中写道，“围绕财政悬崖的不确定性必须解决，对市场来说，资本利得税在2013年初上升，2013年2月债务到达上限，这些都会在短期带来下行风险。”

　　他认为最终两党会达成财政协议，但过去的经验告诉我们，达成协议的时间可能会尽可能地接近年底。

　　Kostin：

　　2010年，将2001/2003布什减税延长两年期限的辩论直到12月17日才解决。

　　2011年，延长削减工资税的决定直到12月23日才最终确定。

　　目前的挑战要复杂得多。跛脚鸭国会对税收政策、国防开支、福利都有不同看法，而这些需要在很短时间里解决。

　　未来数周会有很多关于妥协的政治陈词滥调，但分歧肯定会增加。我们预期年底之前达成一致的可能性为55%。

　　关于资本利得税上升的影响

　　资本利得税从2013年开始将从15%上升至23.8%。

　　9个百分点的上调与1970年代的9个百分点，1987年的8个百分点类似。

　　上两次资本利得税上调都导致股市在12月下跌。标普500指数在1969年12月下跌1.9%，1986年12月下跌2.8%。

　　但通常来说，12月股市是历史上表现第二好的月份。自1928年以来，12月股市上涨的几率为75%，月度平均回报为1.5%。

　　不过Kostin对2013年的展望则极为乐观。他对2013年底标普目标为1575点，较2012年目标价高26%。