1. 华尔街日报中文网报道，中国物流与采购联合会(China Federation of Logistics and Purchasing, 简称CFLP)与国家统计局周六联合发布的数据显示，中国11月份官方制造业采购经理人指数(PMI)升至50.6。10月份为50.2。

　　点评：11月份中国官方PMI继续小幅回升，这与汇丰PMI一同证明中国经济四季度回暖。从分项指数看，新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数和生产指数随之上涨，去库存暂且告一段落，工业企业生产扩张。11月份PMI走势符合市场对经济缓慢回升的预期，只是势头仍不强劲，短期可减缓市场对经济的担忧，还不足以打消市场对四季度经济数据存在幻觉的猜测。上周五中国股市上涨在一定程度上受到了PMI提振，但预计提供持续上涨的动力有限。

　　2. 《华夏时报》报道，参与营改增扩大试点的一位消息人士向《华夏时报》记者透露，营改增推向全国是大势所趋，接下来极有可能被纳入试点的行业有金融、邮电、通信、铁路运输、建筑安装5个行业，而随着营改增扩大到全国甚至扩大到整个服务业，减税规模会伴随着增值税率的下调，进一步扩大。

　　点评：营改增扩大试点范围毋庸置疑，变数主要是后续纳入试点的行业和进程的不确定性。从现在的试点情况看，尽管一些行业存在改革后税负增加的情况，但好在有配套补贴，因此营改增总体上还是向减负的方向迈进。未来营改增试点扩大对相关行业的具体影响，要根据会否有配套措施的详细内容来看，考虑到各行业所受影响不同，扩大试点的过程可能比较缓慢。

　　3. 证券时报报道，为完善退市配套制度，沪深交易所就退市整理期业务实施细则、退市公司重新上市实施办法征求意见。为防范市场炒作，深沪交易所明确规定，公司在退市整理期期间不得筹划重大资产重组事宜。

　　点评：股票进入退市整理期不得筹划重大资产重组事宜，这将在很大程度上打击市场对有退市风险的个股的炒作，有利于减少内幕交易和维护市场公平。ST股风险将因此进一步增加。

　　4. 《中国证券报》报道，全国水泥均价经过三个月的上涨之后，上周开始环比出现下跌。出现回落的区域主要有安徽、宁夏、广西和广东部分地区，水泥价格下调10-30元/吨，熟料价格下跌20-30元/吨。

　　点评：水泥价格之前已上涨乏力，上周开始环比下跌，主要是因为需求并不强劲，因此在价格短暂回升后供给增加令供求关系出现变化。上周五水泥股随地产股上涨，市场对中国楼市看法乐观，这在方向上应无大错，但要注意楼市回暖速度可能缓慢，预期回升过快会带来短期交易风险，水泥股表现同样如此。

　　5. 中证网报道，消息人士11月30日透露，证监会主席郭树清同日在京参加某大型机构年度活动致辞时表示，未来财富管理规模应大幅增加。证监会将加大力度培养机构投资者。

　　点评：中国证券监管当局对未来中国股市参与者的蓝图已基本清晰。通过扩大财富管理规模，可减少散户投资者在市场中参与的比例，使得中国股市机构参与的集中度更高。这或许是为了让中国股市表现的更加成熟，最终结果暂且不论，这种政策导向有助于券商、基金和保险等机构增加营收渠道和规模，对其而言是中长期利好。

　　6.. 《华尔街日报》报道，美国股市周五收盘涨跌互见。道琼斯工业股票平均价格指数与标准普尔500指数小幅上涨，受防御类股走高提振；而疲弱的美国消费者支出与收入数据抵消了德国批准希腊新救助措施的影响。道指涨3.76点，至13025.58点，涨幅不到0.1%。标普500指数小幅涨0.23点，至1416.18点，涨幅不到0.1%。纳斯达克综合指数跌1.79点，至3010.24点，跌幅0.1%。

　　点评：美股在经过连续反弹之后，指数显现短线超买压力，关于财政悬崖的口风不定，在事态未明朗前料市场难以持续依靠预期上涨，短期或表现振荡。欧洲方面的形势相对稳定。目前全球股市风险偏好回升后趋稳，中国股市外部压力较小。

　　综合评论：

　　上周五中国股市全面上涨，这种上涨主要是市场连续下跌后的超跌反弹，特别是深成指、中小板指和创业板指技术反弹需求强烈。从量能表现看，投资者参与反弹的积极性不高，因此反弹空间可能比较有限。各股指可能延续对均线系统反复偏离和修复的态势，其中上证综指虽然弱势难改但预计下跌空间不大，流动性压力和业绩估值压力施压的主要对象仍会是中小盘股。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）