1. 中国人民银行11日发布的数据显示，11月份社会融资规模为1.14万亿元，比上年同期多1837亿元。其中，人民币贷款增加5229亿元，同比少增400亿元。截至11月末，广义货币(M2)余额94.48万亿元，同比增长13.9%，比上月末低0.2个百分点，比上年同期高1.2个百分点；狭义货币(M1)余额29.69万亿元，同比增长5.5%，分别比上月末和上年同期低0.6个和2.3个百分点。

　　点评：11月份新增信贷略低于市场预期，而社会融资规模继续保持稳健增长，融资结构延续委托贷款和信托贷款高增长趋势。在融资结构逐渐转的情况下，新增信贷低于预期已经逐步可被市场接受，因此不会引起太多担忧。M1和M2同比增速回落，M1同比增速回落幅度大于M2，货币供应并没有加速，同时存款活期化迹象也没有出现，中国股市和经济企稳回升的宏观货币基础并不强劲。

　　2. 中国央行公告，央行昨日在公开市场开展了110亿元7天期逆回购和700亿元28天期逆回购，中标利率分别为3.35%和3.60%。

　　点评：本周公开市场资金自然净回笼量有2240亿元，周一央行逆回购量810亿元，规模比较适中。近期资金面维持宽松，预计央行无论是净回笼还是净投放资金，规模都会较小。

　　3. 贵州茅台公告，中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司于12月11日通过上交所证券交易系统在二级市场以买入的方式，增持公司股份45.25万股， 占公司总股本的0.0436%。茅台有限公司拟自本次增持之日起算的未来6个月内，从二级市场上继续择机增持公司股份，累积增持比例不超过公司已发行总股份的1%(含本次已增持部分). 另据一财网报道，《第一财经日报》记者在香港茅台专卖店购买的500毫升53°飞天茅台送检结果显示，包括DEHP等6种塑化剂均未检测到。

　　点评：贵州茅台产品是否塑化剂超标，目前市场上各类信息充斥，真正结果可能要等国家权威检验部门对茅台多个产品进行检验后才能服众。贵州茅台控股股东此时出手增持公司股份，是切实维护公司股价稳定的措施，预计茅台股价在短期内能得到一定提振。

　　4. 新华网报道，记者11日从中国财政部获悉，中央财政日前拨付70亿元，支持启动光伏发电应用示范3157兆瓦。财政部数据显示，加上年初拨付60亿元启动的1930兆瓦，2012年中央财政共拨付资金130亿元，支持启动光伏发电国内应用的总规模达到5200兆瓦，极大地推动了国内光伏发电应用示范。

　　点评：中央财政支持国内光伏发电应用示范对光伏行业而言有一定的需求拉动作用，而行业需求国内占比较小，欧洲经济又疲弱不振，因此实际作用有限。目前光伏行业正处于去产能过程中，中国政府对该行业进行结构调整的意向比较明显，因此预计一轮周期性的调整是不可避免的，短期内光伏行业还需面临去产能的阵痛。

　　5. 中国网报道，据国家商务部网站消息，商务部发布数据，据监测，上周(12月3日至9日)全国36个大中城市食用农产品价格继续回升，18种蔬菜平均批发价格比前一周上涨5.5%。猪肉批发价格比前一周上涨1.9%，比去年同期下降8.4%。上周，主要生产资料中，矿产品、橡胶价格下降，建材、轻工原料价格持平，能源、钢材、有色金属、化工产品、农资价格小幅上涨。

　　点评：蔬菜价格和猪肉价格上涨是11月份CPI回升的主要原因之一，预计12月份这一趋势会得到延续，但幅度有限，因此通胀压力仍不会明显。生产资料价格上周小幅回落，四季度中国经济回升势头缓慢，工业品价格上涨动力不足，在前期上涨后存在一定回落压力。 

　　6. 《第一财经日报》报道，具有钢市风向标作用的宝钢股份昨天率先出台明年1月的价格政策，大部分产品稳中小涨，也为其他钢厂2013年度的板材政策开了个好头。

　　点评：宝钢小幅上调1月份产品价格，反映了板材价格走势和下游需求目前比较稳定，因此可以谨慎的试探性上调，但暂时还不能以此判断板材价格进入上升趋势。目前钢铁行业整体依然面临供求关系较弱的环境，长材价格相对更缺乏上涨动力，钢铁企业的盈利情况明显改善的概率很小。

　　7. 《华尔街日报》报道，美国股市周二收盘走高，道琼斯工业股票平均价格指数收复了大选以来的失地。美国预算谈判取得进展的消息令投资者感到鼓舞，苹果公司(Apple Inc., AAPL)也帮助推动了科技类股走高。道指涨78.56点，至13248.44点，涨幅0.6%，为连续第五个交易日上涨。标准普尔500指数涨9.29点，至1427.84点，涨幅0.7%。纳斯达克综合指数涨35.34点，至3022.30点，涨幅1.2%。

　　点评：昨晚美股盘中表现波动，市场继续受到财政悬崖问题的牵掣，《华尔街日报》相对乐观的报道推升股指上涨，但随后共和党人博纳的谨慎言论令美股回吐涨幅。此外，市场存在美联储将宣布新一轮国债购买计划的预期，这也对股市起到了推动作用。

　　综合评论： 

　　上证综指昨日缩量振荡，在60日均线上方调整压力渐显。市场短期不存在基本面忧虑，但也无法从基本面得到强劲的上升动力，因此预期改善是主要推动因素。A股本轮反弹放量迹象明显，未来短期整固过程中量能会否明显萎缩，将决定指数强势能否维持。虽然市场放量上涨，但目前还不足以证明有场外资金积极入市，毕竟上海市场日成交额仅在800亿元左右。年底前市场仍有资金面压力，这不但来自于宏观货币因素，也有市场本身限售股压力增加。前期市场对限售股解禁压力已经反应，在反弹修复后，真正的压力还是需要面对。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）